El cruce EUR/JPY extiende su pronunciado descenso observado desde principios de esta semana y se desploma al nivel más bajo desde el 6 de mayo, alrededor de la región de 165,40 durante la sesión asiática del jueves.
Las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) podría subir las tasas de interés nuevamente en su próxima reunión de política monetaria la próxima semana obligan a los inversores a seguir deshaciendo las apuestas bajistas sobre el Yen japonés (JPY). A esto se suma el impulso de aversión al riesgo, como lo demuestra la caída nocturna en las acciones de EE.UU. y un tono más débil en los mercados asiáticos, lo que beneficia aún más el estatus de refugio seguro del JPY y arrastra al cruce EUR/JPY a la baja por quinto día consecutivo.
En el contexto de las persistentes preocupaciones sobre una desaceleración de la economía china, la decepcionante publicación de los PMI preliminares globales el miércoles moderó el apetito de los inversores por activos percibidos como más riesgosos. Mientras tanto, la encuesta preliminar de HCOB indicó un debilitamiento generalizado de las condiciones económicas en la Eurozona, lo que reafirma la visión pesimista del Banco Central Europeo (BCE) sobre las perspectivas económicas de la Eurozona.
Además, las expectativas de que la inflación en la Eurozona seguiría cayendo mantienen abierta la puerta para un recorte de tasas de interés por parte del BCE en septiembre. Esto, a su vez, debilita la moneda compartida y contribuye al tono de venta en torno al cruce EUR/JPY. Aparte de esto, la caída podría atribuirse a la venta técnica tras el quiebre a la baja del día anterior a través de la media móvil simple (SMA) de 100 días.
Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario ya muestra condiciones ligeramente de sobreventa y justifica cierta cautela para los traders bajistas agresivos. Por lo tanto, será prudente esperar una consolidación a corto plazo o un modesto rebote antes de posicionarse para cualquier movimiento de depreciación adicional de cara a la reunión clave del BoJ. Mientras tanto, los traders tomarán pistas de la publicación del índice de clima empresarial Ifo de Alemania el jueves.
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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