HUF: El recorte de tasas del NBH confirma la fijación de precios moderada del mercado – ING

El Banco Nacional de Hungría realizó ayer un recorte de tasas de 25 pb hasta el 6.75%, acercándose de nuevo a sus pares de la CEE, señala Frantisek Taborsky, estratega de FX de ING.

El recorte de tasas del NBH fomenta la debilidad del FX

"Aunque la comunicación del NBH no ha cambiado mucho, vimos apertura a recortes de tasas para las próximas reuniones. Sin embargo, está claro que la tasa de rebote de la inflación en los próximos meses y el EUR/HUF serán cruciales. En el lado de la inflación, nuestros economistas aún esperan más que el consenso actual con un 5,3% a finales de año. Por ahora, dejamos un recorte de tasas adicional para este año en nuestra previsión."

"Por lo tanto, el HUF tiene una carga pesada que soportar en nuestra opinión. Hemos sido bajistas aquí durante algún tiempo, y esto se debe principalmente al repunte en el mercado de tasas en las últimas tres semanas y al significativo endurecimiento del diferencial de tasas que discutimos aquí anteriormente. El recorte de tasas de ayer es solo una confirmación para los mercados de la valoración actual del mercado y será un desencadenante para que el HUF se debilite."

"Aunque la baja liquidez del verano puede traer sorpresas, creemos que el EUR/HUF subirá en los próximos días, con 394 como primera parada. A medio plazo, mantenemos un rango de negociación de 385-400 EUR/HUF, lo cual tiene sentido para nosotros seguir adelante. Sin embargo, a corto plazo, ahora vemos un movimiento hacia el rango superior debido a la postura del NBH y la valoración del mercado."