China: Recorte de tasas sorpresa mientras el crecimiento flaquea – Grupo UOB

El Banco Popular de China (PBoC) recortó inesperadamente su tasa clave de recompra inversa a 7 días en 10 pb, hasta el 1.7%, el lunes. Esto señala las preocupaciones de los responsables de políticas sobre la desaceleración del crecimiento, señala Ho Woei Chen, economista del Grupo UOB.

El PBoC recorta las tasas en medio de la desaceleración del crecimiento

"El PBoC recortó inesperadamente su tasa clave de recompra inversa a 7 días en 10 pb, hasta el 1.7%, el lunes, lo que llevó a los bancos a reducir las LPR a 1 año y 5 años en una cantidad similar, hasta el 3.35% y 3.85% respectivamente. El recorte de tasas antes de lo esperado en julio probablemente señaló las preocupaciones de los responsables de políticas sobre la desaceleración del crecimiento, mientras que la disminución de la presión sobre el CNY también podría ser un factor."

"El banco central había dejado sin cambios la tasa de su facilidad de préstamo a mediano plazo (MLF) a 1 año en el 2.50% la semana pasada. El movimiento de hoy indica que el PBoC está cambiando a la tasa de recompra inversa a 7 días como el principal referente de política."

"Todavía vemos margen para un recorte adicional de tasas de 15 pb para el resto de este año, lo que llevaría la LPR a 1 año a bajar al 3.20% para finales del cuarto trimestre de 2024. Dada la convergencia de la LPR a 1 año y 5 años, el margen para que la LPR a 5 años se reduzca aún más puede ser más limitado y, por lo tanto, esperamos que se mantenga en el 3.85% durante el resto de 2024. A corto plazo, también existe la posibilidad de un recorte de 50 pb en el ratio de requisitos de reserva (RRR)."