El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a otras seis divisas principales, rebota debido a la mejora de los rendimientos del Tesoro de EE.UU. El DXY mantiene ganancias alrededor de 103,80, con los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 y 10 años situándose en 4,46% y 4,18%, respectivamente, durante la sesión europea del jueves.
Sin embargo, el Dólar estadounidense podría limitar su alza debido a la alta probabilidad de una decisión de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de política monetaria de septiembre. Los funcionarios de la Reserva Federal han expresado una creciente confianza en que el ritmo de aumento de los precios ahora se está alineando de manera más consistente con los objetivos de los responsables de la política.
El miércoles, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que el banco central de EE.UU. está 'acercándose' a un recorte de tasas de interés. Mientras tanto, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, declaró que la relajación de la inflación había comenzado a ampliarse y le gustaría ver que continúe," según Reuters.
Según la herramienta FedWatch del CME Group, los mercados ahora indican una probabilidad del 93,5% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed de septiembre, frente al 69,7% de la semana anterior.
El New York Times informó el miércoles que el expresidente Donald Trump, en una reunión con los republicanos de la Cámara el mes pasado, expresó su apoyo a las reducciones de impuestos, tasas de interés más bajas y mayores aranceles. Estas medidas podrían ser potencialmente inflacionarias para la economía y debilitar el Dólar.
Los operadores anticipan la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) programada para más tarde el jueves. Se espera que el BCE mantenga su tasa de refinanciación principal en 4,25% en la reunión de julio. Además, es probable que los operadores centren su atención en las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo semanales de EE.UU. y el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia, así como en un discurso de Lorie Logan de la Fed.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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