El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mantiene a la defensiva alrededor de 104.20 el miércoles durante las horas de negociación asiáticas. La perspectiva de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) tan pronto como en septiembre pesa sobre el DXY a pesar de los datos de ventas minoristas de EE.UU. mejor de lo esperado. Los inversores estarán atentos a los permisos de construcción, los inicios de viviendas, la producción industrial y el Libro Beige de la Fed el miércoles, junto con los discursos de Barkin y Waller de la Fed.
Las ventas minoristas de junio en EE.UU. publicadas el martes no alteraron significativamente las expectativas de recortes de tasas de la Fed. Las ventas minoristas en Estados Unidos se mantuvieron estables en 704,3 mil millones $ en junio, después de un aumento del 0,3% (revisado desde el 0,1%) en mayo y en línea con las previsiones del mercado. Las ventas minoristas excluyendo autos subieron un 0,4% intermensual en junio, por encima del 0,1% proyectado, según la Oficina del Censo de EE.UU.
Las apuestas moderadas sobre la Fed continúan debilitando al DXY a corto plazo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el lunes que el banco central de EE.UU. tiene "más buenos" datos de inflación y que esto podría allanar el camino para su primer recorte de tasas de interés a finales de este año. Mientras tanto, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, dijo el martes que la inflación está en camino hacia el objetivo del 2% de la Fed, con bienes, servicios y ahora vivienda contribuyendo a aliviar las presiones de precios. Los mercados financieros ahora valoran una probabilidad del 100% de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, frente al 70% de hace un mes, según la herramienta CME FedWatch.
No obstante, la incertidumbre política y los riesgos geopolíticos a nivel mundial podrían impulsar la divisa de refugio seguro como el Dólar estadounidense y limitar la caída. El martes, dos ataques israelíes mataron a más de 20 palestinos en diferentes regiones de Gaza, uno de los cuales alcanzó una escuela de las Naciones Unidas convertida en refugio, según el New York Times.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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