El par USD/CAD no se mueve mucho de su rango actual por encima de 1.3600 en la sesión americana del viernes, a pesar de que la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) ha informado que la inflación de los productores aumentó a un ritmo más rápido de lo esperado en junio.
El informe del Índice de Precios de Producción (IPP) mostró que la inflación subyacente en las fábricas creció a un ritmo robusto del 3.0% frente a las estimaciones del 2.5% y la publicación anterior del 2.6%, revisada al alza desde el 2.3%. Además, la inflación subyacente aumentó fuertemente en un 0.4% desde el consenso del 0.2% y la lectura anterior del 0.3%, revisada al alza desde su posición sin cambios.
La inflación de los productores más alta de lo esperado ha generado dudas sobre la fuerte especulación del mercado de que la Reserva Federal (Fed) comenzará a reducir las tasas de interés a partir de la reunión de septiembre, lo que fue impulsado por una inflación del consumidor más suave de lo proyectado y una disminución de la fortaleza del mercado laboral.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a seis divisas principales, ha caído aún más cerca de 104.00. La apertura del S&P 500 en una nota positiva indica un mayor apetito por el riesgo de los participantes del mercado. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años ceden sus ganancias intradía y caen nuevamente cerca del 4.20%.
Mientras tanto, el Dólar canadiense permanece a la defensiva en medio de expectativas de que el Banco de Canadá (BoC) volverá a recortar las tasas de interés. La especulación del mercado sobre recortes consecutivos de tasas por parte del BoC aumentó debido a las débiles condiciones del mercado laboral canadiense. El BoC comenzó a reducir su tasa de interés clave a partir de la reunión de junio después de mantener un marco de tasas de interés restrictivo durante más de dos años.
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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