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05.07.2024, 07:14

El USD/CHF languidece cerca del mínimo de varios días, por debajo de 0.9000, mientras los operadores esperan el NFP de EE.UU.

  • El USD/CHF cae por tercer día consecutivo en medio del prevalente sesgo vendedor en torno al USD.
  • Las crecientes apuestas por un recorte de tasas de la Fed en septiembre siguen pesando sobre el Dólar.
  • El potencial bajista probablemente se mantenga limitado mientras los operadores esperan la publicación del NFP de EE.UU.

El par USD/CHF se mantiene bajo cierta presión vendedora por tercer día consecutivo y cae a un mínimo de varios días, por debajo del nivel psicológico de 0.9000 durante la sesión asiática del viernes. Los operadores bajistas ahora esperan un quiebre a la baja sostenido a través de la media móvil simple (SMA) de 100 días antes de posicionarse para una extensión del reciente retroceso desde un pico de un mes tocado a principios de esta semana en medio de la venta sostenida del Dólar estadounidense (USD).

Los datos macroeconómicos más suaves de EE.UU. apuntaron a signos de debilidad en el mercado laboral y una pérdida de impulso en la economía al final del segundo trimestre. Esto reafirma las apuestas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) comenzará a recortar las tasas en septiembre y arrastra al Índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de divisas, a un mínimo de más de tres semanas, lo que, a su vez, se considera un factor clave que ejerce presión a la baja sobre el par USD/CHF. 

Aparte de esto, la caída podría atribuirse además a algunas operaciones de reposicionamiento antes de los muy esperados detalles mensuales de empleo de EE.UU., que se publicarán más tarde durante la sesión americana. El popularmente conocido informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) jugará un papel clave en influir en las expectativas del mercado sobre las decisiones de política futura, lo que, a su vez, debería impulsar la demanda del USD y determinar la trayectoria a corto plazo del par USD/CHF. 

Mientras tanto, el Índice de Precios al Consumo (IPC) suizo, publicado el jueves, cayó al 1.3% interanual en junio en comparación con el 1.4% interanual esperado. Además, el indicador subyacente bajó al 1.1% anual frente al 1.2% anticipado, lo que podría permitir al Banco Nacional Suizo (SNB) relajar aún más. Además, el SNB había mostrado disposición para intervenir en el mercado de divisas, lo que debería limitar al Franco suizo (CHF) y ofrecer soporte al par USD/CHF.

La Fed FAQs

La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.

La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.

En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.

 

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