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01.07.2024, 19:00

El Dólar estadounidense se estabiliza tras los datos de los PMIs del ISM

  • El Dólar estadounidense se recupera tras ligeras pérdidas luego de los datos de los PMIs del ISM.
  • El Dólar encuentra soporte en los altos rendimientos del Tesoro estadounidense.
  • Han comenzado a surgir señales de desinflación en el panorama económico de EE.UU., lo que podría justificar adelantar los recortes.

Al comenzar la semana, el Dólar estadounidense basado en el Índice DXY ha superado las pérdidas diarias y actualmente se sitúa cerca de 105.90, tras las recientes cifras del PMI manufacturero del ISM. Los niveles sostenidos de la suba de los rendimientos del Tesoro estadounidense continúan dando fuerza al DXY.

Señales distintivas de desinflación están comenzando a emerger dentro del clima económico de EE.UU., lo que refuerza la confianza entre los actores del mercado para un recorte de tasas en septiembre. Los funcionarios de la Reserva Federal (Fed), sin embargo, están avanzando con cautela y continúan manteniendo su postura dependiente de los datos.

Motores de los mercados y movimientos diarios: El Dólar estadounidense se recupera a pesar de los débiles PMIs del ISM, todas las miradas puestas en los datos del mercado laboral

  • El PMI manufacturero del ISM registró una caída, pasando a 48.5 en junio desde 48.7 en abril. Esto estuvo por debajo de la expectativa del mercado de 49.1.
  • El índice de empleo, parte de la encuesta PMI, también marcó una caída de 51.1 en mayo a 49.3.
  • El índice de nuevas órdenes, por otro lado, experimentó una mejora de 45.4 a 49.3.
  • La gran anticipación de la semana es para las Nóminas no Agrícolas de junio que se publicarán este viernes. Según el consenso de Bloomberg, se espera que sean 190.000 frente a 272.000 en mayo.
  • Igualmente importante será el informe del miércoles sobre los empleos del sector privado ADP, que se espera en 158.000 frente a 152.000 en mayo.
  • La publicación de las Minutas del FOMC de mayo proporcionará una visión más profunda de la postura cautelosa de la Fed.

Perspectiva técnica del DXY: Impulso positivo persistente, DXY apunta a niveles más altos

Manteniendo una perspectiva positiva, a pesar de fluctuaciones menores, tanto el RSI como el MACD muestran un terreno estable. El RSI continúa manteniéndose por encima de 50 con un aplanamiento marginal, mientras que el MACD sostiene sus proyecciones de barra verde, indicando una tracción menor en el impulso alcista.

Resueltamente por encima de sus SMAs de 20, 100 y 200 días, el DXY continúa operando en niveles altos observados desde mayo, con las zonas de 106.50 y 106.00 en su línea de visión. Sin embargo, los observadores también deben estar atentos a las zonas de 105.50 y 105.00 en caso de posibles retrocesos.

La Fed 

La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.

La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.

En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.

 

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