El Oro opera confinado a un rango en medio de la incertidumbre de los inversores

• El Oro se consolida en un rango en medio de la incertidumbre de los inversores sobre cuándo la Fed recortará las tasas de interés. 
• A pesar de la caída de la inflación, los funcionarios de la Fed son reacios a comprometerse con recortes de tasas de interés. 
• El XAU/USD se consolida después de romper por encima de una línea de tendencia clave, invalidando el patrón bajista de cabeza y hombros que se había estado formando.  

El Oro (XAU/USD) baja el lunes pero aún se mantiene dentro del rango en el que ha estado desde que alcanzó su máximo histórico de 2.450$ el 20 de mayo. 

La incertidumbre sobre cuándo la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) comenzará a recortar las tasas de interés mantiene a los inversores en vilo y limita la direccionalidad. La mayoría de los funcionarios de la Fed han sido reacios a comprometerse con una fecha para el primer recorte de tasas hasta que más datos demuestren que la inflación está disminuyendo de manera sostenible. 

El Oro es sensible a las tasas de interés porque es un activo que no paga intereses, por lo que existe un coste de oportunidad al mantenerlo. Como tal, tiende a beneficiarse de una mayor demanda cuando las tasas de interés son más bajas en lugar de más altas.  

El Oro atrapado en un patrón de espera mientras la Fed espera más evidencia

El Oro está en una consolidación lateral mientras los operadores esperan señales más claras de la Fed sobre sus intenciones de política. Aunque el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU., la medida preferida de la Fed para la inflación, continuó cayendo en línea con las expectativas, alcanzando el 2.6% interanual en mayo, más cerca del objetivo del 2.0% de la Fed, los funcionarios de la Fed que hablaron después del evento aún se mostraron cautelosos sobre comprometerse con recortes. 

El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, dijo el viernes que había "retrasos" en el endurecimiento monetario y advirtió que "los fijadores de precios de servicios y vivienda aún tienen margen para aumentar los precios". Antes de él, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo a CNBC que la desaceleración de la inflación muestra que la política monetaria está funcionando, pero que es demasiado pronto para decir cuándo será apropiado recortar las tasas. 

Los datos de inflación del viernes también mostraron que el PCE subyacente también cayó al 2.6% desde el 2.8% anterior en términos interanuales y al 0.1% desde el 0.3% en términos mensuales (MoM). 

Mientras tanto, las apuestas del mercado sobre cuándo la Fed podría recortar las tasas de interés continúan señalando la reunión de septiembre como una posible primera reducción. Según la herramienta CME FedWatch, que calcula las probabilidades utilizando los precios de los futuros de los fondos federales a 30 días, la probabilidad de un recorte en (o antes de) septiembre es del 63%, ligeramente por debajo del 64% de probabilidad del viernes.

El Oro en una situación de ganar-ganar – Zaye Capital Markets

El Oro está en un escenario de ganar-ganar según Naeem Aslam, Director de Inversiones de Zaye Capital Markets, quien espera que el metal precioso eventualmente se aprecie.    

Ya sea que la Fed señale o no un recorte de tasas, el resultado probablemente será positivo para el Oro, dijo Aslam a Kitco, ya que mantener altas las tasas de interés seguirá siendo positivo para el Oro a largo plazo, ya que pesarán sobre el sentimiento y el mercado inmobiliario, aumentando la demanda de Oro como refugio seguro. 

"La inflación está tan baja como puede estar dadas las circunstancias, y la Fed realmente necesita alejarse de su postura actual y comenzar a dar señales al mercado de que se avecina un recorte de tasas de interés. Esto se debe a que si no lo hacen, el sentimiento en el mercado empeoraría mucho: una evidencia de esto ya está aquí en términos de datos de ventas de viviendas pendientes y los niveles de incumplimiento que vemos en el mercado comercial. Así que creemos que, en ausencia de seguridad, el riesgo podría aumentar en el mercado y podría favorecer el precio del Oro," dijo Aslam. "Por otro lado, si la Fed da una señal de un recorte de tasas, veríamos un movimiento al alza en el precio del oro debido a la debilidad en el índice del dólar," dijo el CIO.

Análisis Técnico: El Oro se consolida por encima de la línea de tendencia rota, invalidando el patrón hombro-cabeza-hombro

El Oro retrocede para encontrar soporte en la línea de tendencia descendente que rompió la semana pasada, la cual conecta la "cabeza" y el "hombro derecho" del ahora invalidado patrón de cabeza y hombros (H&S) que se formó durante abril, mayo y junio.

XAU/USD Gráfico Diario

Aún es posible que se haya formado un patrón de techo más complejo de "múltiples hombros" que aún podría resultar bajista. Sin embargo, desde la ruptura de la línea de tendencia, las probabilidades son menores. 

Existe la posibilidad de que el Oro pueda subir al nivel de 2.369$ (el máximo del 21 de junio) si rompe por encima de 2.340$. El siguiente objetivo por encima de eso sería 2.388$, el máximo del 7 de junio. 

Alternativamente, asumiendo que se rompa la línea de cuello del patrón de techo comprometido en 2.279$, aún podría seguir una reversión a la baja, con un objetivo conservador en 2.171$ y un segundo objetivo en 2.105$ – la proporción 0.618 del máximo del patrón y la proporción completa del máximo del patrón extrapolado a la baja. 

Existe el riesgo de que la tendencia ahora sea lateral tanto a corto como a mediano plazo. A largo plazo, el Oro sigue en una tendencia alcista.