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28.06.2024, 18:44

Las ganancias del Dólar estadounidense se moderan tras los datos del PCE de EE.UU.

  • El Dólar estadounidense vio una ligera caída al final de la semana, borrando las ganancias diarias.
  • El Dólar estadounidense encuentra soporte en medio de altos rendimientos del Tesoro de EE.UU.
  • Los datos del PCE de mayo mostraron una desaceleración inesperada en la inflación de EE.UU.

El final de la semana vio al Dólar estadounidense, según el Índice del Dólar estadounidense DXY, asentarse cerca de 105.80, después de alcanzar un máximo de 106.13 más temprano en la sesión. Esto sigue a la publicación de los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), pero las pérdidas están limitadas por los altos rendimientos del Tesoro de EE.UU.

La economía estadounidense sigue siendo resiliente con ligeras señales inflacionarias, lo que es suficiente para evitar que la Reserva Federal (Fed) adopte completamente el ciclo de flexibilización.

Motores de los mercados y movimientos diarios: El Dólar estadounidense cae por datos débiles del PCE

  • El viernes, los datos del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de mayo mostraron que la inflación general se suavizó al 2.6% interanual, bajando desde el 2.7% del mes anterior.
  • El PCE subyacente (que excluye los precios volátiles de alimentos y energía) también experimentó una disminución al 2.6% desde el 2.8% anterior en abril.
  • Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. proporcionan resiliencia al Dólar, con los rendimientos a 2, 5 y 10 años en 4.71%, 4.32% y 4.33%, respectivamente.
  • La probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en septiembre aumentó marginalmente al 66%, desde la expectativa previa a la publicación del 64%, según la herramienta CME Fedwatch.
  • El enfoque ahora se desplazará a los datos del mercado laboral de junio.

Perspectiva técnica del DXY: El impulso positivo persiste, el índice apunta a niveles más altos

A pesar de las fluctuaciones recientes en los datos, la perspectiva técnica sigue siendo positiva, con indicadores en verde pero perdiendo algo de fuerza. El RSI continúa por encima de 50 pero parece apuntar hacia abajo, indicando una ligera pausa en el impulso alcista. Las barras verdes siguen desarrollándose en el MACD, facilitando aún más la visión positiva pero a un ritmo más lento.

El índice DXY se mantiene por encima de las medias móviles simples (SMA) de 20, 100 y 200 días, confirmando su postura positiva en curso. A pesar de la estabilidad del índice en los máximos vistos desde mediados de mayo, hay espacio para un mayor aumento, lo que sugiere que el DXY está preparado para un mayor alza con la zona de 106.50 como próximo objetivo. Por el contrario, 105.50 y 105.00 serán áreas a observar en caso de una caída.

La Fed

La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.

La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.

En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.

 

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