JPY: La banda de tolerancia se está estirando – ING

El USD/JPY se cotiza en 160.54 en el momento de escribir esto, después de romper los niveles que habían desencadenado una intervención a gran escala en el mercado de divisas en abril y tocar 106.87 (máximos de 38 años) durante la noche. Las alarmas de intervención en el mercado de divisas son tan fuertes como pueden ser, pero debemos hacer un par de consideraciones, señala el analista de ING Francesco Pesole.

La intervención se volverá casi inevitable más cerca de 165

"El principal funcionario de divisas de Japón, Masato Kanda, había indicado en febrero que un movimiento de 10 yenes (JPY) en el USD/JPY durante un mes debía considerarse como 'rápido', ofreciendo implícitamente algunas pistas sobre los niveles para la intervención. Los últimos movimientos han sido descritos como 'rápidos', pero no 'excesivos', lo que puede ser el nuevo término para un movimiento de 10 yenes en el USD/JPY."

"En abril, el USD/JPY había subido de un mínimo de 150 a un máximo de poco menos de 160 en poco menos de un mes cuando Japón intervino, lo cual es consistente con la pista de Kanda. En los últimos 30 días, el mínimo fue 154.60, lo que, según la misma lógica, situaría el nivel de intervención en 164/165."

"Si los datos de EE.UU. impulsan más la fortaleza del USD, entonces la intervención se volvería casi inevitable, pero con la nueva línea en la arena potencialmente más cerca de 165, como se mencionó. Bien podríamos ver más intervención verbal y potencialmente una verificación de tasas (esto último será evidente en la acción del precio) antes de que se despliegue cualquier nueva ronda de intervención en el mercado de divisas."