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Fed: Apoyaría un endurecimiento adicional si la inflación se estanca por encima del 2% – Alberto Musalem
El presidente del Banco de la Reserva Federal (Fed) de St. Louis, Alberto Musalem, señaló el martes que el progreso de la inflación podría ser un proceso más largo y lento de lo que muchos participantes del mercado esperan actualmente. El presidente de la Fed de St. Louis señaló específicamente que el mercado laboral sigue siendo particularmente ajustado, y que podrían pasar meses o trimestres enteros antes de que las políticas lleven la inflación de vuelta a niveles convincentes para la Fed.
Declaraciones destacadas
Necesito observar un período de inflación favorable, moderación de la demanda y expansión de la oferta antes de tener confianza para un recorte de tasas de interés.
Los datos de ventas minoristas de mayo sugieren que la demanda agregada está creciendo a un ritmo moderado hasta ahora en el segundo trimestre.
Permaneceré vigilante hasta que la inflación esté claramente y convincentemente en camino de volver al 2%.
Si la inflación se estanca significativamente por encima del 2% o sube, apoyaría un endurecimiento adicional de la política.
Estas condiciones podrían tardar meses y más probablemente trimestres en desarrollarse.
Espero un mayor enfriamiento del mercado laboral en los próximos meses.
El mercado laboral ya no parece sobrecalentado, pero sigue siendo ajustado.
Espero que el consumo agregado se modere en los próximos trimestres sin estancarse y luego vuelva a la tendencia o la supere ligeramente para 2026.
Las condiciones financieras se sienten acomodaticias en algunas partes de la economía y restrictivas en otras.
Es posible que la transmisión de la política monetaria sea más lenta en este ciclo.
El índice de precios del gasto en consumo personal debería mostrar una bienvenida desaceleración de la inflación en mayo.
La postura actual de la política monetaria parece restrictiva, pero hay cierta incertidumbre sobre en qué medida.
El alto empleo continuo y el crecimiento de los salarios deberían moderar el impacto de la relajación de las condiciones del mercado laboral en la demanda agregada.
Hay posibles signos tempranos de progreso continuo en la inflación.
La Fed
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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