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18.06.2024, 12:17

Los funcionarios de la Fed no tienen prisa por recortar las tasas, buscan más avances en la inflación

  • Los funcionarios de la Reserva Federal esperan más datos de "baja inflación" antes de reducir las tasas.
  • Jerome Powell reitera el enfoque dependiente de los datos, dice que tomarán decisiones reunión por reunión.
  • Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal están divididos sobre el momento del cambio de política.

La Reserva Federal (Fed) dejó la tasa de política sin cambios en 5,25%-5,5% tras la reunión de política monetaria de junio, tal como se esperaba. El Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado, el llamado gráfico de puntos, mostró que los responsables de la política monetaria estaban divididos sobre las perspectivas de tasas a corto plazo. Cuatro de los 19 funcionarios no previeron recortes de tasas en 2024, siete proyectaron una reducción de 25 puntos básicos (pbs), mientras que ocho marcaron una reducción de 50 pbs en la tasa de política.

Los responsables de la política monetaria de la Fed hablan sobre las perspectivas de la política

El presidente de la Fed, Jerome Powell, se abstuvo de insinuar el momento de la reducción de tasas en la conferencia de prensa posterior a la reunión. "Necesitamos más confianza, más lecturas de baja inflación pero no seremos específicos sobre cuántas para comenzar a reducir las tasas," explicó Powell.

Tras el evento de la Fed y los datos de inflación de mayo, la probabilidad de que la Reserva Federal deje la tasa de política sin cambios en septiembre disminuyó hacia el 30% desde el 50%, según la herramienta FedWatch de CME. 

Con el período de silencio de la Fed llegando a su fin después de la reunión de junio, los inversores prestarán mucha atención a los comentarios de los responsables de la política monetaria en el corto plazo. 

La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo que le gustaría ver una "serie más larga de datos de inflación favorables," y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, declaró durante el fin de semana que sería una "predicción razonable" que la Fed esperara hasta diciembre para reducir las tasas de interés, añadiendo que el banco central está en una muy buena posición para obtener más datos antes de tomar cualquier decisión. Mientras tanto, el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, adoptó una postura cautelosa el lunes, señalando que la Fed podría necesitar mantener las tasas donde están por más tiempo de lo que los mercados esperan actualmente.

La Fed FAQs

La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.

La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.

En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.

 

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