Previsión de las Nóminas no Agrícolas de mayo en EE.UU.: Se espera que el NFP crezca en 185.000, aunque los datos laborales recientes apuntan a una decepción

• Se prevé que las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. sean de 185.000 en mayo, los datos apuntan a una decepción.
• El informe de empleo de Estados Unidos podría impactar la decisión de la Reserva Federal la próxima semana. 
• El Dólar estadounidense se dirige al evento con un tono débil, aún careciendo de impulso direccional. 

Estados Unidos (EE.UU.) publicará el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de mayo el viernes a las 12:30 GMT. Antes del evento, el país publicó múltiples cifras relacionadas con el empleo que anticipan una cifra principal del NFP débil. 

Además, el Banco Central Europeo (BCE) anunció su decisión sobre política monetaria el jueves. Como se anticipaba ampliamente, el banco central recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos (pbs) cada una, con las tasas de interés de las operaciones principales de refinanciación, la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito bajando a 4.25%, 4.5% y 3.75%, respectivamente. Sin embargo, los responsables políticos europeos emitieron un comunicado bastante de línea dura, limitando la caída del EUR/USD tras una decisión tan agresiva. 

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Se espera que el informe del NFP muestre que la economía de EE.UU. añada 185.000 nuevos empleos en mayo, por encima de los 175.000 ganados en abril. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 3.9%, mientras que las ganancias promedio por hora, una medida de la inflación salarial, se espera que hayan aumentado un 0.3% en el mes desde el 0.2% anterior. Se pronostica que la lectura anual se mantenga sin cambios en 3.9%.

Durante la semana, EE.UU. reveló la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) de abril, que mostró que el número de ofertas de empleo en el último día hábil del mes fue de 8.059 millones, por debajo de los 8.35 millones revisados a la baja publicados en marzo. Además, la encuesta de Automatic Data Processing (ADP) indicó que el sector privado creó 152.000 nuevos puestos en mayo, por debajo de los 173.000 anticipados por los jugadores del mercado y disminuyendo desde los 188.000 anteriores. Más relevante, el informe de ADP mostró que el salario anual aumentó un 5%.

La economista jefe de ADP, Nela Richardson, dijo: "Las ganancias de empleo y el crecimiento salarial están desacelerándose al entrar en la segunda mitad del año. El mercado laboral es sólido, pero estamos monitoreando notables focos de debilidad vinculados tanto a productores como a consumidores."

Finalmente, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron en 229.000 en la semana que terminó el 31 de mayo, peor que las 220.000 anticipadas y por encima del aumento semanal anterior de 221.000. 

Los datos publicados antes del informe de NFP mostraron que las presiones sobre los precios siguen siendo altas mientras que el mercado laboral se está aflojando un poco, no lo suficiente como para torcer las manos de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed).  

Vale la pena recordar que el banco central tiene un doble mandato de lograr el máximo empleo y mantener los precios estables. Sin embargo, los responsables de la política de la Fed han declarado que un mercado laboral en desaceleración les ayudaría a alejarse de la política monetaria restrictiva. 

En cuanto a la inflación, el último informe del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación favorito de la Fed, mostró que se mantuvo estable en 2.7% interanual en abril, según la Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU. En términos mensuales, el índice de precios PCE subió un 0.3%, como se esperaba, aunque la cifra mensual subyacente fue ligeramente inferior a la anticipada, subiendo un 0.2%. 

Se anticipa ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga la tasa de fondos sin cambios entre 5.25% y 5.50%, mientras que el interés especulativo prevé un recorte de tasas en septiembre como muy pronto. También se espera que la Fed comience a reducir el ritmo al que retira activos de su balance. 

¿Cómo afectará el informe de Nóminas no Agrícolas de mayo de EE.UU. al EUR/USD?

En términos generales, una lectura fuerte junto con un aumento de las presiones salariales se entenderá como un retraso adicional en los recortes de tasas de interés y resultará en un Dólar estadounidense más firme. Por el contrario, un informe muy decepcionante junto con una disminución de los salarios puede resultar en una aceleración de la caída del USD, ya que el mercado lo entenderá como una mayor probabilidad de un recorte de tasas inminente. 

El EUR/USD cotiza justo por debajo de 1.0900 tras la decisión de política monetaria del BCE y antes de la publicación del NFP. El par alcanzó un máximo de 1.0915 a principios de junio, encontrando vendedores de manera constante en los máximos que se han alcanzado por encima del nivel de 1.0900 desde mediados de marzo. 

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, afirma: "Los participantes del mercado parecen dispuestos a empujar al EUR/USD más alto, pero aún no se deciden. Lo que parece claro es que el interés en comprar el Dólar estadounidense es bastante limitado. Desde un punto de vista técnico, el par necesita superar la región de 1.0910 para extender las ganancias, con una resistencia intermedia en torno a 1.0950 antes de la zona de precios de 1.1000. Un movimiento bajista parece más difícil, ya que el lado negativo parece más desordenado, sin un punto de ruptura claro hasta 1.0790. Por debajo de este último, el par podría deslizarse hacia 1.0700, aunque comprar en las caídas parece ser la estrategia, y más deslizamientos parecen poco claros."