El Oro se recupera a medida que caen las expectativas de tasas de interés

• El Oro se fortalece gracias a la caída de las expectativas de tasas de interés globales. 
• El crecimiento más débil en general y la inflación más baja en muchos países indican que los bancos centrales están a punto de comenzar a recortar las tasas de interés.
• Esto es positivo para el Oro, que tiende a apreciarse cuando las tasas de interés caen. 

El Oro (XAU/USD) se está negociando en un mini-rango dentro de los 2.330$ y muestra una ganancia diaria de alrededor de un cuarto de punto porcentual el miércoles. Una serie de datos económicos débiles de EE.UU. han aumentado las apuestas de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas de interés antes de fin de año, y a nivel global la inflación está cayendo y varios bancos centrales se están preparando para recortar las tasas de interés también. Esto reduce el costo de oportunidad de mantener Oro, haciéndolo en general más atractivo para los inversores. 

El Oro sube a medida que se avecinan recortes de tasas

El Oro sube el miércoles a medida que más datos macroeconómicos indican que la economía global se está enfriando y las tasas de interés podrían estar a punto de caer. 

Los precios de fábrica en la Eurozona cayeron un 1.0% en abril mes a mes, según los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de Eurostat publicados el miércoles. El resultado fue inferior a la caída del 0.5% esperada por los economistas y la caída revisada del 0.5% del mes anterior. Aunque los precios más bajos de la energía fueron responsables de la caída, otros costos básicos también se enfriaron, como los no duraderos, que se desaceleraron al 0.1% desde el 0.6% anterior. 

Los datos de inflación han sido generalmente inferiores a nivel global. Los datos del PCE subyacente de EE.UU. del viernes no cumplieron con las expectativas y la inflación suiza también falló el martes, después de salir en 0.3% mes a mes en mayo cuando los economistas habían estimado un aumento del 0.4%. 

En Australia, los datos de crecimiento del PIB del primer trimestre publicados el miércoles no cumplieron con las estimaciones de 0.2% intermensual y 1.2% interanual, saliendo en 0.1% y 1.1% respectivamente.  

Los datos de ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. publicados el martes mostraron una fuerte caída por debajo de las estimaciones, saliendo en 8.059 millones cuando se esperaban 8.340 millones, y estuvieron muy por debajo de los 8.355 millones de marzo. Los datos sugirieron que el mercado laboral de EE.UU. está "normalizándose aún más", según Thomas Ryan, Economista de América del Norte en Capital Economics. 

Los datos de cambio de empleo ADP en mayo, que miden las tendencias del mercado laboral en el sector privado, salieron en 152.000, decepcionaron las estimaciones de 173.000 desde un revisado a la baja de 188.000. 

Se espera que varios bancos centrales reduzcan las tasas de interés en junio, incluyendo el Banco Central Europeo (BCE) – que celebra su reunión el jueves –, el Banco de Canadá (BoC) – que celebra su reunión hoy (miércoles) – y el Banco Nacional Suizo (SNB), que se reunirá más tarde en junio. La tendencia apoya al Oro. 

Oro bajista a corto plazo pero fundamentos sólidos – TD Securities

A pesar de un firme trasfondo fundamental que apoya al Oro, Ryan McKay, Estratega Senior de Commodities en TD Securities, es bajista a corto plazo. 

"Las señales de tendencia en el Oro ya no apuntan unilateralmente al alza, y de hecho, los CTA se han convertido en modestos vendedores del metal amarillo en medio de la reciente corrección de precios. Sin embargo, se espera que este deterioro en las señales de tendencia a corto plazo se mantenga contenido con un amplio margen de seguridad aún restante antes del próximo desencadenante de venta en la marca de 2.209$/oz," dice McKay. 

El sesgo negativo a corto plazo se equilibra, sin embargo, con una sólida demanda asiática para fines de cobertura de divisas, especialmente contra el Dólar estadounidense. 

"Vemos al Oro en una base sólida ya que nuestro seguimiento de la actividad comercial en los ETF de Oro chinos sugiere que las entradas han reanudado al ritmo más rápido desde la épica actividad de compra que se registró en abril," dice McKay. "Los metales preciosos se han transformado cada vez más en una cobertura contra la depreciación de la moneda, con las presiones reanudadas en Asia apuntando a signos incipientes de notable actividad de compra," añade.

Análisis Técnico: El Oro se negocia en torno a la SMA de 50 días

El precio del Oro se está negociando en un mini-rango durante los últimos cuatro a cinco días alrededor de la SMA de 50 días, que actúa como una especie de ancla. 

La ruptura del XAU/USD por debajo de una línea de tendencia importante, sin embargo, podría haber iniciado una tendencia bajista a corto plazo, que dado que "la tendencia es tu amiga" podría extenderse. 

Gráfico Diario del XAU/USD

La ruptura por debajo de la línea de tendencia generó objetivos a la baja. La longitud del movimiento antes de una ruptura puede usarse como guía para el movimiento de seguimiento después de una ruptura, según el análisis técnico. En el caso del Oro, el movimiento anterior está etiquetado como "a" y el seguimiento como "b". 

El primer objetivo para el seguimiento está en 2.303$, que es la extrapolación de Fibonacci del 0.618 de "a".

El Oro podría incluso caer a 2.272$-2.279$, la extrapolación del 100% de "a" y el final de "b". Esto también resulta ser un área de soporte histórico (línea roja). 

Las tendencias a mediano y largo plazo del metal precioso, sin embargo, siguen siendo alcistas y el riesgo de una recuperación sigue siendo alto. Dicho esto, la acción del precio no está apoyando una hipótesis de reanudación en este momento. 

Se requeriría una ruptura por encima de 2.362$ (máximo del 29 de mayo) para poner en duda la integridad de la tendencia bajista a corto plazo, de lo contrario, se prevé una mayor debilidad.