El Oro retrocede sin lograr mantener las ganancias relacionadas con el PCE

• El Oro se disparó a un máximo de 2.359$ el viernes después de que los datos de inflación del PCE de EE.UU. fueran inferiores a las expectativas, lo que sugiere que las tasas de interés podrían caer. 
• El Oro giró y cayó a mínimos de tres semanas, sin embargo, a medida que disminuye la demanda de refugio seguro, los alcistas huyen. 
• La demanda asiática y las expectativas de enfriamiento de la inflación podrían poner un suelo a la caída. 
• Los aspectos técnicos siguen siendo bajistas después de una ruptura de un banderín bajista. 

El Oro (XAU/USD) oscila entre leves ganancias y pérdidas para cotizar en los 2.330$ el lunes, ya que un entorno de riesgo positivo heredado de la sesión asiática reduce la demanda de refugio seguro. El metal precioso gana soporte, sin embargo, por las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) bajará las tasas de interés tras los datos de inflación del PCE más bajos del viernes.  

El Oro retrocede después de alcanzar un máximo temporal

El Oro subió después de la publicación de datos del índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente de EE.UU. marginalmente más bajos de lo esperado el viernes, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed). El PCE subyacente salió en 0.2% mes a mes en abril en lugar del 0.3% previsto. Los datos elevaron temporalmente el metal precioso a un pico de 2.359$, sin embargo, rápidamente cayó de nuevo. 

Los datos de inflación más bajos recalibraron las expectativas de cuándo la Fed recortará las tasas de interés, aumentando la probabilidad de un recorte en septiembre al 55% desde alrededor del 50% previamente. Esto es positivo para el Oro, que como un activo sin rendimiento tiende a apreciarse cuando las tasas de interés caen. Dicho esto, los inversores en Oro siguen cautelosos sobre la trayectoria de las tasas de interés en medio de una inflación aún alta y una Fed que aún no tiene claras sus intenciones. 

El Oro estará respaldado durante el verano 

Es probable que el Oro esté respaldado durante el verano mientras los inversores sopesan las probabilidades de futuros movimientos de tasas de interés de los principales bancos centrales y la demanda asiática se mantiene boyante, según Bart Malek, Jefe de Estrategia de Commodities en TD Securities. 

Aunque el Oro cayó desde máximos históricos en abril después de que la Fed señalara que retrasaría indefinidamente los recortes de tasas de interés esperados, ha encontrado un piso ya que los especuladores han cubierto cortos tras una mala racha de datos de EE.UU., incluyendo la subestimación del PCE subyacente del viernes. Así, el metal está tanto limitado como respaldado, sugiere el estratega. 

"Considerando que la medida de inflación favorita de la Fed está mostrando un movimiento consistente a la baja, el mercado del Oro debería estar bien respaldado durante el verano. Pero, dado que los responsables de políticas necesitarán más pruebas de que su modelado económico está reflejando la realidad y que las tasas son efectivamente restrictivas para controlar la inflación, no se espera un gran rally por ahora. Los movimientos del Oro y el posicionamiento de los inversores dependerán mucho de los datos," dice Malek. 

El Oro está además respaldado por la compra asiática como cobertura contra la depreciación de la moneda. Más recientemente, se ha observado la compra china como un contrapeso contra la devaluación del Renminbi, añade Malek.

Análisis Técnico: El Oro hace mínimos más bajos

El precio del Oro rompió una consolidación rectangular (área sombreada en rojo en el gráfico a continuación) – probablemente un patrón de continuación del banderín bajista – el 29 de mayo. El banderín bajista son como banderas al revés con una fuerte caída – el "mástil" – seguida de una consolidación de precios en forma de rectángulo o cuadrado – el "banderín".

La ruptura del banderín activó el objetivo a la baja del banderín bajista en 2.295$ (la extrapolación de Fibonacci del 0.618 del mástil que se formó del 21 al 23 de mayo). 

El objetivo para la ruptura por debajo de la línea de tendencia se encuentra cerca en 2.303$ (la extrapolación de Fibonacci del 0.618 del movimiento a la baja previo a la ruptura).

El Oro ha caído en escalones a mínimos más bajos desde entonces, proporcionando una confirmación bajista adicional tras la ruptura. Recientemente, los bajistas lograron empujar el precio a 2.314$, solo 11$ lejos del primer objetivo a la baja. 

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

El gráfico de 4 horas del Oro ahora exhibe una secuencia de picos y valles descendentes y una ruptura de la línea de tendencia principal, sugiriendo que el metal precioso está en una tendencia bajista a corto plazo y favoreciendo posiciones cortas sobre largas. 

Más movimientos bajistas podrían estar en camino, sugiriendo que el Oro podría incluso caer a 2.272$-2.277$ (la extrapolación del 100% del movimiento previo a la ruptura de la línea de tendencia, soporte y resistencia históricos). 

Las tendencias a medio y largo plazo del metal precioso siguen siendo alcistas, sin embargo, el riesgo de una recuperación sigue siendo alto. Dicho esto, la acción del precio no está apoyando una hipótesis de reanudación en este momento. 

Se requeriría una ruptura por encima del pico de la zona de consolidación rectangular en 2.362$ para poner en duda la integridad de la tendencia bajista a corto plazo, de lo contrario, se prevé una mayor debilidad.