Los días de gloria del Peso mexicano han terminado, según los analistas

• El Peso mexicano corre el riesgo de invertir su tendencia alcista a largo plazo.
• Varios analistas afirman que el MXN ha tocado techo y está bajando.
• Los fundamentos negativos incluyen las elecciones presidenciales de México y EE.UU. y un estrechamiento del diferencial de tipos de interés a favor del MXN.

El Peso mexicano (MXN) retrocedió el jueves desde un precipicio, cotizando a la baja más de medio punto porcentual en sus pares clave, a medida que los inversores deshacían sus apuestas largas debido a múltiples factores de riesgo en el horizonte.

Las elecciones presidenciales mexicanas del domingo, las elecciones presidenciales estadounidenses de noviembre y un cambio creciente en las expectativas de tipos de interés en EE.UU. pesan sobre el Peso, que es vulnerable a revertir su tendencia alcista a largo plazo, según los analistas.

En el momento de escribir estas líneas, el par USD/MXN se cambia a 17,06, el EUR/MXN a 18,46 y el GBP/MXN a 21,69.

El Peso mexicano sujeto a un número creciente de factores de riesgo

El Peso mexicano cotiza a la baja esta semana, ya que los inversores cierran sus apuestas largas antes de que se produzcan acontecimientos que podrían afectar al mercado a corto y medio plazo.

Las elecciones presidenciales mexicanas del domingo se saldarán probablemente con la elección de Claudia Shienbaum, del partido Morena, que lidera las encuestas con un 20% de ventaja. Ella tomará el relevo de su predecesor Andrés Manuel López Obrador (AMLO), también de Morena.

Es probable que Shienbaum continúe con el generoso programa de bienestar social que hizo popular a AMLO y ha prometido aumentar el salario mínimo en torno al 11%. Según Kimberley Sperrfechter, economista de mercados emergentes de Capital Economics, es probable que esto impulse el gasto del consumidor, motor clave del crecimiento en los últimos trimestres, pero podría dificultar al Banco de México (Banxico) la reducción de la inflación.

"Es probable que una victoria de Claudia Sheinbaum en las elecciones mexicanas del domingo suponga una continuación de las generosas políticas sociales de Amlo, lo que también dificultará la lucha de Banxico contra la inflación", afirma Sperrfechter.

Amenaza de triunfo

Un peligro claro y presente para el Peso mexicano es la posibilidad de que Donald Trump sea reelegido en noviembre. El acuerdo comercial entre EE.UU. y México (USMCA) se revisará en 2026, y existe el riesgo de que Trump, si es reelegido, reintroduzca aranceles sobre los productos mexicanos. Tal medida también obstaculizaría las perspectivas de deslocalización de México.

Por esta razón, Sperrfechter cree que el "período de rendimiento superior del peso ha seguido su curso" y espera que la moneda se debilite sustancialmente a 19-20 $ durante el mandato del próximo presidente.

La ventaja del Peso mexicano sobre los tipos de interés está a punto de cerrarse – Rabobank

La tendencia alcista a largo plazo del Peso mexicano se ha visto respaldada por los elevados tipos de interés (11,0%) en México, que a su vez atraen la entrada de inversores extranjeros.

Sin embargo, según los analistas de Rabobank, Banxico bajó los tipos de interés un 0,25% en marzo y se espera que los vuelva a recortar en junio, cerrando así el diferencial de tipos de interés con sus homólogos.

"Mantenemos la opinión de que estamos en el pico de la fortaleza del MXN y veremos un movimiento de nuevo por encima de 16,8 en los próximos meses a medida que el diferencial de tipos converge", dijo Rabobank en una nota el 28 de mayo.

El Peso mexicano podría experimentar debilidad frente al Dólar estadounidense (USD) en particular a medida que las expectativas de tipos de interés en EE.UU. experimenten una osificación. Mientras que a principios de 2024 la Reserva Federal (Fed) confiaba en poder recortar los tipos de interés tres veces en 2024, con el primer recorte de tipos potencialmente en junio, estas expectativas se han retrasado radicalmente debido a una inflación obstinadamente alta.

El martes, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sorprendió a los mercados al afirmar que los funcionarios de la Fed no descartaban incluso subir los tipos de interés, al tiempo que añadía que, si recortaban los costes de endeudamiento, sería dos veces hacia finales de 2024.

Los operadores del Dólar esperan con impaciencia los datos del Gasto en Consumo Personal (PCE) de abril, que se publicarán el viernes, para conocer la última instantánea de la inflación estadounidense. Si el resultado es superior al esperado, el peso podría debilitarse aún más frente al Dólar estadounidense.

En México, mientras tanto, el jueves se publicarán los datos de desempleo, que se prevé que muestren un aumento de la tasa de desempleo hasta el 2,6% en abril desde el 2,3% anterior.

Análisis técnico: El USD/MXN extiende su tendencia alcista a corto plazo

El USD/MXN - o el número de Pesos que se pueden comprar con un Dólar estadounidense - supera el nivel psicológico de 17.00, reforzando la tendencia alcista de corto plazo y favoreciendo las posiciones largas sobre las cortas.

Gráfico de 4 horas del USD/MXN

El USD/MXN ha superado el objetivo alcista de 16,85 (mínimos del rango anterior) y ahora tiene la vista puesta en la línea de tendencia principal (negra) en torno a 17,25. Una ruptura por encima de los máximos del día en 17,13 probablemente confirmaría una extensión hacia el norte en dirección al objetivo.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha entrado en la zona de sobrecompra, lo que sugiere un riesgo de retroceso. Cuando el RSI entra en condiciones de sobrecompra, es una señal para que los titulares de posiciones largas no amplíen sus posiciones. Si el RSI se mantiene en sobrecompra y vuelve a caer por debajo de 70 al cierre, será una señal para cerrar las posiciones largas y abrir las cortas, ya que probablemente se esté produciendo una corrección más profunda.

Las tendencias a medio y largo plazo siguen siendo bajistas, lo que mantiene el riesgo de que el par capitule y continúe a la baja. Sin embargo, una ruptura decisiva por encima de la línea de tendencia principal consolidaría el caso alcista e indicaría una reversión de la tendencia a medio plazo a una tendencia alcista.

Una ruptura decisiva iría acompañada de una barra verde larga que cerrase cerca de su máximo o de tres barras verdes consecutivas.