Previa de las Minutas de la Fed: Los mercados se centrarán en los comentarios sobre las perspectivas de inflación

• La Fed publicará el miércoles las actas de la reunión de política monetaria celebrada entre el 30 de abril y el 1 de mayo.
• Se analizarán los debates de Jerome Powell y compañía sobre las perspectivas de inflación.
• Los mercados ven una probabilidad inferior al 40% de que la Fed mantenga el tipo de interés oficial sin cambios en septiembre.

La Reserva Federal (Fed) publicará las actas de la reunión de política monetaria del 30 de abril al 1 de mayo el miércoles a las 18:00 GMT. Los inversores prestarán especial atención a los comentarios sobre las perspectivas de inflación y el posible momento de un giro en la política monetaria.

Se prevé que la Fed mantenga su política monetaria en junio y julio

Tal y como se esperaba, la Fed mantuvo sin cambios su política monetaria tras la reunión del 30 de abril y el 1 de mayo. En su declaración de política monetaria, el banco central de EE.UU. afirmó que recientemente ha habido una falta de progreso hacia el objetivo de inflación del 2%. En cuanto a la estrategia de endurecimiento cuantitativo, la Fed señaló que ralentizará la reducción del balance recortando el límite de reembolso del Tesoro a 25.000 millones de dólares al mes desde 60.000 millones a partir del 1 de junio.

En la rueda de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que era poco probable que la próxima medida de política monetaria fuera otra subida de tipos, pero explicó que podría ser conveniente aplazar los recortes de los tipos de interés si la inflación resulta más persistente y el mercado laboral se mantiene fuerte. Powell reiteró que necesitan tener una mayor confianza en que la inflación se mueva hacia el 2% antes de considerar un giro en su política.

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostraron el 15 de mayo que el Índice de Precios al Consumo (IPC) subyacente aumentó un 3,6% anual en abril. Este dato, que siguió al aumento del 3,8% registrado en marzo, se ajustaba a las expectativas del mercado. En términos mensuales, tanto el IPC general como el subyacente aumentaron un 0,3%, tras haber subido un 0,4% en marzo.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ven pocas posibilidades de que la Fed recorte los tipos en junio o julio. Sin embargo, la probabilidad de que la Fed mantenga el tipo de interés oficial en septiembre se mantiene en torno al 37%.

Anticipándose a la publicación de la Fed, "es probable que las actas de la última reunión del FOMC acaparen la atención la semana que viene tras la decisión del Comité de comunicar que "más alto durante más tiempo" sigue siendo la política elegida en el horizonte próximo", señalaron los analistas de TD Securities y añadieron: "También se prestará atención a nuevos matices en relación con la decisión de reducir el QT".

¿Cuándo se publicarán las actas del FOMC y cómo podrían afectar al Dólar estadounidense?

La Fed publicará las actas de la reunión de política monetaria del 30 de abril al 1 de mayo a las 18:00 GMT del miércoles. Los inversores prestarán mucha atención a las discusiones en torno a las perspectivas de inflación y buscarán posibles pistas sobre el calendario del giro de la política monetaria.

Tras la publicación del informe sobre la inflación de abril, varios responsables políticos de la Fed adoptaron un lenguaje cauto respecto a las perspectivas de los tipos, al tiempo que reconocían los modestos avances en la desinflación. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, señaló el lunes que, si bien espera que la inflación refugio mejore lentamente, no espera que el progreso sea rápido. Daly también señaló que no confía en que la inflación descienda de forma sostenible hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed. Además, el Vicepresidente de Supervisión de la Fed, Michael Barr, afirmó que la Fed se encuentra en una buena posición para mantener la política estable y vigilar la economía.

En caso de que las actas muestren que los responsables políticos se inclinan por adoptar un enfoque paciente en la flexibilización de la política frente a la fuerte inflación y favorecen un único recorte de tipos más adelante en el año, el Dólar estadounidense (USD) podría mantener su posición frente a sus principales rivales. Si la publicación sugiere que los funcionarios están cada vez más preocupados por los crecientes signos de desaceleración de la actividad económica y siguen siendo optimistas sobre las perspectivas de inflación, los flujos de riesgo podrían dominar los mercados y perjudicar al USD.

Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea, comparte una breve perspectiva técnica del índice USD:

"El índice USD (DXY) se mantiene peligrosamente cerca de la zona 104,30-104,20, donde se encuentran las medias móviles simples (SMA) de 200 y 100 días. En caso de que el índice caiga por debajo de esta zona y comience a utilizarla como resistencia, los vendedores técnicos podrían entrar en acción. En este escenario, 103,70 (retroceso de Fibonacci del 50% de la tendencia alcista de enero-abril) podría actuar como soporte provisional antes de 103,00 (retroceso de Fibonacci del 61,8%). Al alza, las resistencias podrían situarse en 105,25 (retroceso de Fibonacci del 23,6%, SMA de 20 días), 106,00 (nivel estático, nivel psicológico) y 106,50 (punto final de la tendencia alcista)."