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Actas del RBA: La Junta estudió la posibilidad de subir los tipos de interés
El Banco de la Reserva de Australia (RBA, por sus siglas en inglés) publicó el martes las actas de su reunión de política monetaria de mayo, en las que se destaca que los miembros del consejo consideraron la posibilidad de subir los tipos y juzgaron que los argumentos a favor de una política estable eran los más sólidos. Los detalles adicionales de las actas del RBA sugieren que el consejo acordó que era difícil ni descartar futuros cambios en el tipo de interés al contado, según Reuters.
Principales conclusiones
"Se consideró la posibilidad de subir los tipos, juzgó que mantener la política monetaria sin cambios era lo adecuado".
"El Consejo se mostró de acuerdo en que es difícil aceptar o descartar futuros cambios en el tipo de interés de referencia".
"El flujo de datos ha aumentado el riesgo de que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante más tiempo".
"Se expresó una tolerancia limitada a que la inflación vuelva al objetivo después de 2026".
"Las previsiones del personal se consideraron sólidas, presentaban un camino creíble de vuelta al objetivo."
"La Junta observó que las previsiones se basaban en una senda notablemente más alta para el tipo de interés al contado."
"Una subida de tipos podría ser apropiada si las previsiones resultasen demasiado optimistas."
"Los riesgos en torno a las previsiones se consideraron equilibrados."
"Es importante destacar que las expectativas de inflación se mantuvieron bien ancladas."
"Es razonable mirar a través de la variación a corto plazo de la inflación para evitar "excesiva sintonía fina"."
"El mercado laboral se había mostrado más tenso de lo esperado, la demanda de consumo más débil".
"Las condiciones financieras en Australia se consideraban restrictivas".
"Los riesgos para el crecimiento mundial se habían vuelto más equilibrados, las perspectivas para EE.UU. y China revisadas al alza".
El RBA FAQs
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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