El Yen japonés desciende ante la incertidumbre de que el BoJ prorrogue la política monetaria restrictiva

• El Yen japonés sigue cayendo ante la incertidumbre de los inversores sobre la prolongación del proceso de normalización de la política monetaria del BoJ.
• Se estima que la economía japonesa se contrajo un 0.4% en el periodo enero-marzo, mostrando un débil comienzo de año.
• El Dólar estadounidense bailará al son de los datos sobre la inflación de los consumidores y los productores estadounidenses.

En la sesión europea del lunes, el Yen japonés (JPY) continuó cayendo hasta los 156.00 frente al Dólar estadounidense (USD). El par USD/JPY se mueve al alza, ya que los inversores temen que el aumento de la inflación en la economía japonesa se deba principalmente a la debilidad del yen, que debería verse impulsada por una espiral de crecimiento salarial para que las presiones sobre los precios se mantengan de forma sostenida por encima de la tasa deseada del 2%.

El comunicado del Resumen de opiniones (SOP) del Banco de Japón (BoJ) para la reunión de abril, publicado la semana pasada, indicaba que las presiones inflacionistas en Japón están inducidas principalmente por la debilidad del Yen. Los responsables políticos debatieron posibles escenarios para nuevas subidas de tipos. Uno de los miembros dijo que el grado de recuperación del consumo hacia la segunda mitad de este año será clave a la hora de considerar el momento para el próximo cambio de política.

Esta semana, las perspectivas del Yen japonés se guiarán por los datos preliminares del Producto Interior Bruto (PIB) japonés del primer trimestre, que se publicarán el jueves. El consenso sugiere que la economía japonesa se contrajo un 0.4% en el periodo enero-marzo, tras haberse expandido un 0.1% en el último trimestre de 2023. Sobre una base anualizada, se estima que la economía japonesa se contrajo significativamente un 1.5%.

Resumen diario de los movimientos del mercado: El yen japonés se debilita a pesar de la debilidad del dólar

• El Yen japonés amplía su caída hasta cerca de 156.00 frente al Dólar estadounidense, a pesar de que el Dólar estadounidense está en retroceso debido a la creciente preocupación sobre la fortaleza del mercado laboral de los Estados Unidos tras la debilidad de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de abril, el descenso de las Ofertas de Empleo de marzo y el gran número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo por primera vez en la semana que finalizó el 3 de mayo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la cotización del Dólar frente a seis divisas principales, se sitúa ligeramente por debajo de 105,30 puntos.
• En el escenario actual, la relajación de las tensas condiciones del mercado laboral es desfavorable para el Dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos, ya que muestra un debilitamiento de las perspectivas de inflación, lo que refuerza la especulación sobre la vuelta de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. a la normalización de la política monetaria. La herramienta FedWatch de CME muestra que la reunión de septiembre será la primera en la que se bajarán los tipos de interés de su rango actual del 5,25%-5,50%.
• Esta semana, los inversores se centrarán en los datos del Índice de Precios de Producción (IPP), el Índice de Precios al Consumo (IPC) y las ventas minoristas de abril en Estados Unidos. El martes se publicarán los datos del IPP estadounidense, que mostrarán la variación de los precios de los bienes y servicios por parte de los empresarios. El miércoles se publicarán los datos sobre la inflación al consumo y las ventas minoristas, que proporcionarán nuevas pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés.
• Los economistas prevén que el IPC general y el IPC subyacente aumenten un 0.3% en abril, una cifra inferior a la de marzo (0.4%). Se prevé que el IPC general anual haya bajado al 3.4% desde el 3.5% de marzo. En el mismo periodo, la inflación subyacente, que elimina la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, se desaceleraría hasta el 3.6% desde el 3.8% anterior.
• Los buenos datos de inflación contrarrestarán el optimismo de los inversores ante una bajada de tipos de la Fed en septiembre, basada en la relajación de los datos del mercado laboral. Por el contrario, unas cifras de inflación suaves reforzarán la confianza de los inversores en que la Fed reduzca los tipos de interés a partir de septiembre. Los operadores podrían aumentar las apuestas a que la Fed empiece a bajar los tipos de interés en julio si los datos de inflación se desaceleran más de lo previsto.

Análisis técnico: El Yen japonés retrocede un 50% desde el mínimo de varios años de 160.32

El yen japonés retrocede un 50% desde el mínimo de abril de 160.32 frente al Dólar estadounidense, donde los inversores sospechan que las autoridades japonesas intervinieron. Los inversores sospecharon de una probable intervención después de que los datos del BoJ sugirieran que gastó cerca de 60.000 millones de yenes para evitar una mayor caída. El par USD/JPY cayó hasta cerca de 151.82 tras la sospecha de una intervención furtiva.

La media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos, que actualmente cotiza cerca de 156.00, actuó como soporte principal para los alcistas del Dólar estadounidense. El soporte cerca de la EMA 200 sugirió que una perspectiva positiva a largo plazo está intacta.

El RSI de 14 periodos se sitúa en torno a 60.00 puntos. Una ruptura decisiva por encima de este nivel activará el impulso alcista.