AUD/USD opera al alza en medio de la fortaleza del USD, las materias primas mantienen sus ganancias

• El par AUD/USD cotiza ligeramente al alza frente al USD por el alivio de las tensiones en Oriente Medio.
• La subida de los precios de las materias primas, especialmente de los metales que exporta Australia, también sirve de soporte.
• Los datos del IPC autraliano para el primer trimestre y los datos de inflación del PCE en EE.UU. serán probablemente los principales impulsores de la semana.

El par AUD/USD cotiza al alza en 0.6430 al inicio de la semana, ya que las tensiones en Oriente Medio disminuyen y las materias primas mantienen su valor.

El Dólar australiano (AUD) tiende a bajar durante los periodos de incertidumbre, a diferencia del Dólar estadounidense (USD), que tiene cualidades de refugio seguro, por lo que la disipación del riesgo geopolítico ayuda más al AUD que al USD.

El contraataque de Israel contra Irán provocó el viernes un repentino repunte del índice del miedo y, como consecuencia, un nuevo mínimo de abril en el par AUD/USD, que se situó en 0.6362. Los israelíes dispararon un tiro de advertencia contra una instalación nuclear cerca de Isfahan. El ataque podría haber desencadenado una explosión termonuclear, pero finalmente no fue así, e Irán no ha tomado represalias. Como consecuencia, los mercados han vuelto a la calma este lunes, lo que ha propiciado una nueva subida del Dólar autraliano.

El Dólar estadounidense se fortalece frente a la mayoría de los pares

El Dólar estadounidense se mantiene fuerte en la mayoría de los pares a pesar de la caída de los flujos de refugio. Esto se debe a que los mercados esperan que los datos de Estados Unidos de esta semana muestren un crecimiento económico continuado.

"Se espera que los PMI preliminares estadounidenses de abril (martes), el PIB del primer trimestre (jueves) y el informe de ingresos y gastos personales de marzo (viernes) respalden el excepcionalismo económico estadounidense", afirma Brown Brothers Herriman en una nota publicada el lunes, en la que añade: "En general, mientras la actividad económica estadounidense siga siendo sólida, la tendencia alcista cíclica del USD está intacta."

La publicación más importante serán los datos del gasto en consumo personal (PCE) de EE.UU. de marzo, incluido el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed), el índice de precios del gasto en consumo personal.

Si la inflación del PCE en los Estados Unidos (EE.UU.) registra un aumento superior al previsto, impulsará al USD/JPY, al sugerir un retraso aún mayor antes de que la Fed reduzca los tipos de interés. Si los tipos de interés se mantienen altos durante más tiempo, aumentará la demanda de USD por parte de inversores extranjeros que buscan aparcar su capital.

Excepcionalidad australiana

El par AUD/USD se está comportando mejor que la mayoría de los pares USD, en parte porque las materias primas, de las que Australia es uno de los principales exportadores, están manteniendo su valor mejor de lo esperado.

"La actual caída de los precios mundiales de las materias primas está ayudando a proteger un poco al Dólar autraliano en los cruces. El índice de metales básicos de la LME subió un 5.3% la semana pasada, con lo que sus ganancias en lo que va de abril ascienden al 14%", afirma Richard Franulovich, Jefe de Estrategia de Divisas de Westpac.

Sin embargo, el efecto de soporte podría no durar, ya que el mineral de hierro, que es la mayor exportación de Australia, podría estar tocando techo y a punto de volcarse.

"Los mercados del mineral de hierro mostraron algunos signos de estar tocando techo tras la fuerte subida de abril. El contrato de mayo de SGX ha subido 1.15$ desde la misma hora del viernes, a 115.90$, mientras que el índice Mysteel del 62% ha bajado 35 centavos, a 116.90$", afirma Westpac.

Chile ha aumentado los aranceles sobre el acero chino, y en EE.UU. el Presidente Biden está pidiendo aranceles más altos para evitar que el acero chino inunde el mercado y deje fuera de precio a la competencia. Australia es un importante proveedor de mineral de hierro a China para su producción de acero, por lo que una guerra comercial o unos aranceles más elevados podrían afectar a las exportaciones australianas y al Dólar autraliano.

"En una señal de que las exportaciones chinas de acero, cercanas al récord, están presionando a los productores de acero de todo el mundo, Chile impuso aranceles antidumping a los productos siderúrgicos chinos con un impuesto a la importación del 33,5% sobre las bolas de acero y del 24.9% sobre las barras de acero. La medida se produce después de que el presidente de EE.UU., Biden, pidiera la semana pasada al USTR que triplicara el arancel sobre el acero chino", añade Westpac.

Australia publicará los datos de inflación

La publicación más importante para el Dólar australiano en la semana es el Índice de Precios al Consumo (IPC) del primer trimestre de 2024, que se publicará el miércoles 24 de abril.

Los analistas esperan que el IPC del primer trimestre aumente un 0.8%, frente al 0.6% del cuarto trimestre, aunque los efectos de base harán que el ritmo anual se reduzca hasta el 3.4%, desde el 4.1%.

"La previsión de Westpac para la media recortada es del 0.8% para el trimestre, lo que llevaría el ritmo anual del 4.2% al 3.8%, el más lento desde marzo de 2022", afirma Richard Franulovich.

No se espera que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) recorte los tipos antes que la Reserva Federal (Fed), lo que supone otro factor de apoyo para el AUD/USD. Unos tipos de interés relativamente altos son un soporte para las divisas, ya que fomentan más entradas de capital. Aunque el RBA ha fijado los tipos de interés básicos en el 4.35% frente al 5.25%-5.50% de la Fed, lo que favorece al Dólar estadounidense en general, el hecho de que el diferencial se amplíe o se cierre es un factor clave para la valoración del AUD/USD.

Las expectativas actuales del mercado son que el RBA recorte los tipos de interés en diciembre, después de los recortes de la Fed en septiembre/noviembre, según Franulovich de Westpac. Esto está dando soporte al AUD/USD, ya que se espera que el diferencial se reduzca.

Sin embargo, los datos del IPC autraliano del miércoles podrían ser clave en este sentido, ya que "un IPC del primer trimestre más suave de lo previsto por el consenso podría galvanizar la posibilidad de recortes de tipos del RBA antes de la Fed", afirma el analista de Westpac, lo que se traduciría en una mayor caída del AUD/USD.