Decisión sobre los tipos de interés en Nueva Zelanda: El RBNZ se mantendrá sin cambios mientras los mercados buscan pistas sobre recortes

• El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mantendrá el tipo de interés en el 5,50% el miércoles.
• La declaración de política monetaria dará pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés del RBNZ.
• El Dólar neozelandés se prepara para una gran reacción a los anuncios de política del RBNZ.

Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantenga el tipo de efectivo oficial (OCR) en el 5,50% por sexta reunión consecutiva tras la conclusión de su reunión de política monetaria del miércoles.

El Dólar neozelandés (NZD) se prepara para una gran reacción del mercado a los anuncios de política del RBNZ a pesar de la ausencia de la rueda de prensa del Gobernador del RBNZ, Adrian Orr, y de la publicación de las proyecciones económicas actualizadas.

¿Qué esperar de la decisión del RBNZ sobre los tipos de interés?

Dado que la decisión de mantener los tipos de interés sin cambios está totalmente descontada, los mercados analizarán con lupa el lenguaje y el tono de la declaración de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda.

Tras prorrogar la pausa en febrero, la declaración de política del RBNZ afirmaba: "condicionado por nuestras perspectivas económicas centrales, esperamos que el OCR tenga que mantenerse en torno a los niveles actuales durante un periodo prolongado para que el Comité de Política Monetaria cumpla su objetivo de inflación".

En su intervención en la conferencia de prensa posterior a la reunión de política monetaria, el Gobernador del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), Adrian Orr, señaló que "sí discutimos una subida de tipos", y añadió que había un "fuerte consenso en que los tipos eran suficientes".

Orr dijo que le "sigue preocupando la inflación subyacente, cómo se está relajando la inflación".

Desde la reunión de febrero, en Nueva Zelanda se han publicado pocos datos de interés que ayuden a calibrar el momento en que el RBNZ podría dar un giro a su política monetaria. Sin embargo, dado que la economía neozelandesa se enfrenta a su segunda recesión en 18 meses y que la confianza del consumidor está cayendo en picado, a los mercados no les sorprendería una postura moderada.

El crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Nueva Zelanda se contrajo un 0,1% en el cuarto trimestre de 2023, tras una contracción del 0,3% en el tercer trimestre. Por su parte, la confianza del consumidor neozelandés ANZ-Roy Morgan cayó 8,1 puntos en marzo, hasta 86,4 puntos.

Los mercados están valorando actualmente la primera bajada de tipos del RBNZ en agosto, con una moderación total de 75 puntos básicos este año, según BBH Analysts.

Por otra parte, el RBNZ podría mantener su discurso de febrero, a la espera del informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) del primer trimestre y de los datos del mercado laboral antes de contemplar cualquier cambio en sus perspectivas políticas.

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas de Nueva Zelanda mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) anual aumentó un 4,7% en el trimestre de diciembre, la menor subida anual en más de dos años. Sin embargo, la cifra sigue estando muy por encima del objetivo del RBNZ del 1,0%-3,0%.

Previendo el anuncio de política del RBNZ, los analistas de TD Securities señalaron: "Se espera que el RBNZ mantenga el OCR en el 5,50%. El escaso flujo de datos desde febrero sugiere que el banco vuelva a emitir un comunicado de redacción similar."

"El PIB publicado una semana después de la reunión de febrero incumplió por poco las previsiones del banco, pero la subida de los precios del petróleo, la debilidad del Dólar neozelandés y la publicación de encuestas mensuales con datos sobre precios y empleo sugieren que las perspectivas de inflación siguen siendo complicadas", añadieron los analistas.

¿Cómo afectará la decisión del RBNZ al Dólar neozelandés?

Los riesgos parecen sesgados a la baja para el par NZD/USD de cara a la publicación del RBNZ del miércoles, ya que el Dólar estadounidense mantiene la ventaja en todos los ámbitos tras los sólidos datos de Nóminas no Agrícolas que llevaron a los inversores a rebajar las expectativas de un recorte de tipos de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. en junio.

Por otra parte, las expectativas de un statu quo del RBNZ también dejan al Dólar neozelandés en el asiento trasero, con una nueva venta masiva probablemente sobre la mesa si la declaración de política del RBNZ insinúa un recorte de tipos antes de lo esperado.

Por el contrario, si el Comité sugiere que el RBNZ podría mantener su visión de tipos de interés "más altos durante más tiempo" en medio de un elevado nivel de inflación, el par NZD/USD podría recuperar el impulso desde los mínimos de cinco meses de 0,5939.

Dhwani Mehta, analista senior de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el comercio del Dólar neozelandés con los anuncios de política del RBNZ: "El par NZD/USD está desafiando la crítica media móvil simple (SMA) de 21 días en 0,6036 en su camino hacia la recuperación. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días sigue por debajo del nivel 50, lo que sugiere que los vendedores probablemente mantengan las riendas."

"El obstáculo alcista inmediato se ve en la SMA horizontal de 200 días en 0,6068, por encima de la cual entrará en juego el nivel redondo de 0,6100. Los compradores del NZD apuntarán entonces a la SMA de 100 días en 0,6138. Por el contrario, un movimiento sostenido por debajo del nivel de 0,6000 podría abrir las puertas a una prueba del mínimo del 5 de abril en 0,5985. Más al sur, el mínimo de cinco meses de 0,5939 podría ser un hueso duro de roer para los vendedores del NZD/USD", añade Dhwani.