El Peso mexicano cotiza al alza tras la publicación de las actas del Banxico

• El Peso mexicano avanza el viernes tras la publicación de las actas de la reunión de marzo de Banxico.
• La subida de los precios del petróleo crudo, uno de los principales productos de exportación de México, también podría estar apoyando al Peso.
• Desde el punto de vista técnico, el USD/MXN se mantiene en una tendencia bajista a largo plazo.

El Peso mexicano (MXN) cotiza marginalmente al alza frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, tras la publicación de las actas de la reunión de marzo del Banco de México (Banxico) y en medio de un aumento de los precios del petróleo crudo, un producto de exportación clave para México.

Las actas de Banxico revelaron una reticencia por parte de los responsables políticos a adoptar un ciclo de flexibilización, incluido el compromiso de bajar los tipos de interés en el futuro, debido a la persistencia de una inflación persistente.

La perspectiva de que los tipos de interés se mantengan altos en México -actualmente están en el 11,00%- respalda al Peso mexicano, ya que propicia mayores entradas de capital extranjero.

La subida de los precios del petróleo crudo, con el Brent superando los 90 dólares el barril el viernes, también puede haber ayudado al Peso mexicano, dada su importancia como producto de exportación.

El Peso mexicano encuentra soporte gracias al tono de línea dura de Banxico

El Peso mexicano encuentra soporte y se recupera tras la publicación de las actas de la reunión de marzo del Banxico.

Aunque la mayoría de los miembros votaron a favor de recortar los tipos de interés un 0,25% hasta el 11,00%, una responsable de política monetaria, Irene Espinosa, votó en contra del recorte.

Principales conclusiones:

• En resumen, las actas ponen de relieve que la inflación, especialmente en el sector servicios, sigue siendo persistentemente elevada y que, por tanto, los tipos de interés deberán seguir siendo elevados para volver a situarla en el objetivo del banco del 3,0%.
• Los miembros consideraron que el balance de riesgos para la trayectoria de la inflación dentro del horizonte de previsión sigue sesgado al alza.
• Se reconoció que, aunque la inflación seguía siendo persistente, el entorno actual era menos adverso que el de 2022 y los primeros meses de 2023.
• Los miembros observaron que las expectativas de inflación a largo plazo extraídas de la encuesta realizada por el Banco de México siguen ancladas en el 3,5%, por encima del objetivo del banco del 3%.
• Se acordó que la política monetaria debe seguir siendo restrictiva y, por lo tanto, propiciar la convergencia de la inflación a la meta de 3% en el horizonte de pronóstico.
• Las decisiones futuras dependerán de los datos.
• Uno de los miembros señaló que "a pesar de la restricción monetaria, la actividad económica interna sigue mostrando resistencia y que las presiones relacionadas con la demanda pueden ralentizar o incluso invertir la caída de la inflación".
• Además, se señaló que "la actividad económica sigue mostrando dinamismo a pesar del aumento histórico del tipo de interés real."

Sensibilidad del Peso mexicano a la aversión al riesgo

El Peso mexicano está sesgado a depreciarse según los datos del mercado de derivados sobre divisas, según el comentario de un miembro del Banxico. El MXN también es particularmente sensible a depreciarse durante periodos de elevada aversión al riesgo, según las actas de la reunión del Banxico.

"La reducción en la volatilidad del tipo de cambio y en el sesgo implícito en las opciones sobre divisas sugieren una menor demanda de cobertura ante una posible depreciación del Peso mexicano, lo que contrasta con otros años electorales", dijo el miembro, cuyo nombre no se dio a conocer.

"La menor demanda, así como el posicionamiento observado en los mercados de derivados cambiarios de corto plazo, podrían magnificar una depreciación del Peso mexicano en caso de un episodio de alta aversión al riesgo, por lo que no se pueden descartar periodos de volatilidad", agregó el miembro.

Análisis técnico: USD/MXN en tendencia bajista de largo plazo

El USD/MXN se encuentra en una tendencia bajista a largo plazo que muestra signos de presión decreciente. La tendencia bajista comenzó después de que el par alcanzara un máximo de 25,76 en abril de 2020 - ahora estamos en los 16,50.

Es posible que el par esté desplegando un patrón de tres ondas muy grande llamado Movimiento Medido. Tales patrones se componen de una onda A, B y C, con la onda C extendiéndose a una longitud similar a la onda A, o una relación de Fibonacci 0,618 de A.

Gráfico semanal USD/MXN

Si este es el caso, el precio casi ha alcanzado el punto en el que C igualará a A, calculado en 15,89.

También ha superado ya el objetivo conservador para el final de C en la extensión 0,618 Fibonacci de A (en 18,24).

Una vez completada la pauta, el mercado suele invertir su tendencia o sufrir una corrección sustancial.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) está convergiendo agudamente con el precio, señal de que la tendencia bajista podría estar perdiendo impulso. En 2024, el precio se ha situado por debajo del nivel de los mínimos de 2023, pero el RSI no ha hecho lo mismo. Esta falta de correlación entre el precio y el impulso es una indicación alcista. Podría dar lugar a una corrección al alza.

Sin embargo, el precio aún no ha reaccionado, por lo que las expectativas alcistas siguen siendo especulativas y sin confirmar.

Se necesitaría un giro real en el precio para apoyar la opinión de que un cambio está en el horizonte, y eso todavía no existe.