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- Previa de las vacantes de empleo JOLTS en EE.UU.: Las ofertas de trabajo seguirán disminuyendo, señal de un ligero enfriamiento del mercado laboral
Previa de las vacantes de empleo JOLTS en EE.UU.: Las ofertas de trabajo seguirán disminuyendo, señal de un ligero enfriamiento del mercado laboral
- Los inversores seguirán de cerca los datos de empleo JOLTS antes de la publicación del informe laboral del NFP de marzo.
- Se prevé que las ofertas de empleo desciendan hasta los 8,79 millones en el último día hábil de febrero.
- Los mercados ven muy probable que la Fed recorte los tipos 25 puntos básicos en junio.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará el martes la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS). La publicación ofrecerá datos sobre la evolución del número de ofertas de empleo en febrero, junto con el número de despidos y renuncias.
Los participantes en el mercado y los responsables políticos de la Reserva Federal (Fed) examinan con lupa los datos de la encuesta JOLTS porque pueden aportar información valiosa sobre la dinámica de la oferta y la demanda en el mercado laboral, un factor clave que influye en los salarios y la inflación. Aunque las ofertas de empleo han tendido a la baja en el último año y medio -señal de un enfriamiento de la demanda de mano de obra-, se mantienen por encima de los niveles anteriores a la pandemia.
¿Qué esperar del próximo informe JOLTS?
"A lo largo del mes, el número de contrataciones y el total de bajas apenas variaron, situándose en 5,7 millones y 5,3 millones, respectivamente", señala el BLS en su informe JOLTS de enero, y añade: "Dentro de las bajas, las renuncias (3,4 millones) y los despidos y bajas (1,6 millones) apenas variaron".
Tras descender constantemente de 10,5 millones a 8,85 millones en el periodo enero-octubre, las ofertas de empleo parecen haberse estabilizado por debajo de los 9 millones desde entonces. Para los próximos datos de febrero, los mercados esperan otro ligero descenso hasta los 8,79 millones desde los 8,86 millones de enero. En 2019, antes del golpe de la pandemia de COVID-19, las aperturas se situaron en una media de alrededor de 7 millones. Mientras tanto, las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 275.000 en febrero tras el incremento de 229.000 de enero (revisado desde 353.000).
El Dólar estadounidense (USD) terminó marzo al alza. El Índice del Dólar (DXY), que mide la valoración del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, giró al alza en la segunda mitad del mes y cerró en terreno positivo. Aunque el Resumen de Proyecciones (SEP) revisado de la Reserva Federal (Fed) mostró que los responsables políticos siguen esperando que el banco central estadounidense reduzca el tipo de interés oficial en un total de 75 puntos básicos (pb) en 2024, la publicación de datos macroeconómicos optimistas procedentes de EE.UU. ayudó al USD a mantenerse firme. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados valoran actualmente en un 65% la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en junio.
Eren Sengezer, analista de FXStreet, comparte su opinión sobre los datos de ofertas de empleo del JOLTS y la posible reacción del mercado:
"En caso de que los datos de ofertas de empleo del JOLTS de febrero se sitúen en 8,5 millones o por debajo de esta cifra, podrían reafirmar la relajación de las condiciones en el mercado laboral y lastrar la reacción inmediata del Dólar. Por otro lado, una lectura cercana a los 9,5 millones podría hacer que los inversores se abstuvieran de valorar un recorte de tipos en junio, al menos hasta el informe de empleo de marzo del viernes, y permitir que el USD se mantuviera resistente frente a sus homólogos."
¿Cuándo se publicará el informe JOLTS y cómo podría afectar al EUR/USD?
Las cifras de ofertas de empleo se publicarán a las 14:00 GMT. Eren señala los niveles técnicos clave a tener en cuenta para el EUR/USD antes de los datos del JOLTS:
"La media móvil simple de 200 días y el retroceso de Fibonacci del 38,2% de la última tendencia bajista forman una fuerte resistencia en 1.0840-1.0850 para el EUR/USD. En caso de que el par logre superar ese obstáculo, podría atraer a los compradores técnicos y apuntar a 1.0900 (retroceso de Fibonacci del 50%) y 1.0950 (retroceso de Fibonacci del 61,8%)."
"A la baja, es probable que los vendedores mantengan el control mientras el EUR/USD se mantenga por debajo de 1.0800 (retroceso Fibonacci 23,6%). El nivel de 1.0700 (punto final de la tendencia bajista) podría considerarse el siguiente soporte antes de 1.0650 (nivel estático desde noviembre)."
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al dólar?
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
¿Con qué frecuencia celebra la Reserva Federal reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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