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EUR/USD desciende ante divergencias en las perspectivas de tipos de interés
- El EUR/USD reanuda su tendencia bajista a corto plazo, posiblemente debido a los comentarios divergentes de los banqueros centrales.
- Los responsables del BCE se muestran más moderados que sus homólogos de la Reserva Federal.
El par EUR/USD retrocedió el miércoles debido a la divergencia de los comentarios de los responsables de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. y del Banco Central Europeo (BCE).
Los responsables del BCE apuntan ahora a una alta probabilidad de que el banco recorte los tipos de interés en junio, mientras que los comentarios contradictorios de los responsables de la Fed sugieren que un retraso por parte de la Fed sigue siendo plausible. Esto está debilitando al Euro y deprimiendo el EUR/USD, ya que unos tipos de interés más bajos tienden a reducir las entradas de capital extranjero.
El EUR/USD cae mientras el lenguaje del BCE se vuelve más moderado
El martes, Madis Muller, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que "estamos más cerca de un punto en el que el BCE puede empezar a recortar los tipos".
Añadió que "los datos pueden confirmar la tendencia de la inflación para la reunión de junio del BCE".
Justo antes de su intervención Fabio Panetta, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó que la inflación se estaba acercando rápidamente al objetivo y que, por tanto, estaba surgiendo un "consenso" para un recorte de los tipos. Su opinión era similar a la del gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras.
El economista jefe del BCE, Philip Lane, declaró el martes que la inflación salarial -una medida que el BCE sigue muy de cerca para informar su política- estaba "en camino" de volver a niveles normales.
Estos comentarios moderados siguen a los del presidente del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, que dijo que abril podría ser incluso el mes de un primer recorte. Junto con los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la última reunión de política monetaria del BCE, en la que afirmó que el BCE revisaría su política de tipos de interés en junio, los indicios apuntan a una conclusión convincente.
La Fed parece más dividida
En cambio, la Reserva Federal parece más dividida. Mientras que el presidente de la Reserva Federal , Jerome Powell, parece seguir abogando por un recorte de tipos en junio, y la previsión oficial de la Fed es de tres recortes del 0.25% en su tipo de los fondos federales en 2024, algunos miembros individuales se han desviado del guión oficial.
El martes, el Gobernador del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que la Fed debería tomarse las cosas con calma y que ahora sólo esperaba un recorte de tipos en 2024.
Su opinión se hizo eco de la de su colega Lisa Cook, miembro de la junta de gobernadores de la Fed, que abogó por que la Fed adopte un "enfoque cuidadoso" de la flexibilización a lo largo del tiempo para "garantizar que la inflación vuelva de forma sostenible al 2,0%".
Mencionó la inflación de la vivienda, que sigue siendo bastante elevada, aunque su opinión era que caería por la menor demanda de alquileres.
El lunes, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, declaró que la persistencia de la inflación de la vivienda seguía sorprendiéndole, pero que creía que se reduciría con el tiempo.
"El principal rompecabezas ha sido la vivienda", dijo Goolsbee, uno de los principales componentes de la cesta del gasto de los consumidores que ha representado una gran parte de las recientes lecturas de la inflación general, según Reuters.
En cuanto a la inflación en EE.UU., los datos del índice de precios del consumo personal subyacente (PCE) de febrero, considerado el indicador de inflación preferido de la Fed, se consideran el próximo acontecimiento oracular para determinar cuándo la Fed podría recortar los tipos de interés.
Una lectura de la inflación por encima de lo esperado, en línea con los indicadores más recientes de la inflación en los EE.UU., podría retrasar aún más el momento en que se espera que la Fed recorte los tipos de interés, con consecuencias negativas para el EUR/USD.
Análisis técnico: El EUR/USD retoma la tendencia bajista
El EUR/USD tocó máximos del martes en 1.0860 y volvió a caer, en línea con la tendencia bajista dominante a corto plazo.
Euro frente al Dólar estadounidense: gráfico de 4 horas
Una ruptura decisiva por debajo de los mínimos de la onda B en torno a 1.0795 señalaría una continuación de la tendencia bajista hacia el siguiente objetivo en 1.0750 y, a continuación, los mínimos de febrero en torno a 1.0700.
Una ruptura decisiva se caracteriza por una vela roja bajista larga que atraviesa limpiamente el nivel y cierra cerca de su mínimo, o tres velas bajistas seguidas que superan el nivel.
Alternativamente, un movimiento por encima del nivel de 1.0950 pondría en duda la validez de la tendencia bajista a corto plazo.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
¿Qué es el Dólar estadounidense?
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
¿Cómo afectan al Dólar las decisiones de la Reserva Federal?
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
¿Qué es el Quantitative Easing y cómo influye en el Dólar?
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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