Previa de la decisión del BoE: El enfriamiento de la inflación en el Reino Unido prepara el terreno para un recorte de tasas en verano

• Se espera que el Banco Central del Reino Unido mantenga su tipo de interés oficial en el 5.25%.
• Se prevé que el Banco de Inglaterra recorte sus tipos antes de lo previsto tras unos datos de inflación más suaves de lo esperado.
• El GBP/USD seguirá de cerca la decisión del BoE, así como las minutas.

El Banco de Inglaterra (BoE) mantendrá sus tipos de interés por quinta reunión consecutiva el jueves, en medio de un reciente repunte de las especulaciones sobre un recorte de los tipos de interés por parte del banco central.

Se prevé que el Banco de Inglaterra mantenga el modo de "esperar y ver"

Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga sin cambios el tipo de interés de referencia en el 5.25% tras su reunión de política monetaria del jueves a las 12:00 GMT. La decisión del Banco sobre el tipo de interés de referencia coincidirá con la publicación de las minutas de política monetaria.

Aunque en un principio los participantes del mercado esperaban que el BoE se retrasara con respecto a la Reserva Federal (Fed) y al Banco Central Europeo (BCE ) en el inicio de sus ciclos de relajación, las persistentes presiones desinflacionistas no sólo se aceleraron en el Reino Unido en febrero, sino que también parecen haber apuntalado ahora la opinión de un inicio más temprano de los recortes de los tipos de interés.

Hablando de inflación, el Índice de Precios al Consumo (IPC) general del Reino Unido subió un 3.4% interanual febrero y un 4.5% cuando se trata del IPC subyacente, es decir, excluidos los costes de los alimentación y la energía.

De hecho, estas últimas cifras de inflación en el Reino Unido parecen poner a prueba el discurso del BoE de tasas "más altas durante más tiempo". De cara al próximo evento, se prevé que la decisión de mantener los tipos sin cambios sea un hecho, mientras que también se espera que el banco central amplíe su postura de "esperar y ver" y probablemente deje caer cierto tono de cautela en cuanto a sus perspectivas de inflación.

En cuanto a la inflación, la última encuesta del Panel de Creadores del BoE indica que las empresas prevén una disminución de la inflación de los precios de producción durante el próximo año. Además, las expectativas de inflación del IPC a un año vista disminuyeron hasta el 3.3% en febrero, frente al 3.4% de enero, mientras que el crecimiento salarial previsto para el año siguiente se mantuvo estable en el 5.2%. Además, las expectativas de inflación del IPC a tres años vista cayeron al 2.8% desde el 2.9%.

El Gobernador del BoE, Andrew Bailey, subrayó el 12 de marzo que la cuestión central gira en torno al carácter restrictivo de la política monetaria, añadiendo que la cuestión central es la duración durante la cual debe mantenerse esta postura restrictiva. Expresó su satisfacción por la eficacia de la política monetaria, señalando que las expectativas de inflación parecen firmemente ancladas. Además, Bailey señaló que ha habido pruebas mínimas que indiquen un aumento del desempleo como requisito previo para la reducción de la inflación, al tiempo que ha disminuido la preocupación por el arraigo de los efectos de segunda ronda.

Antes de la reunión del Banco de Inglaterra, los analistas de TD Securities declararon: "Esperamos que el Comité de Política Monetaria mantenga el tipo de interés en el 5.25% y no modifique en gran medida sus orientaciones, con un mensaje de espera. Hay margen para suavizar el lenguaje en torno a la inflación subyacente, pero poco más debería cambiar".

¿Cómo afectará la decisión del BoE sobre los tipos de interés al GBP/USD?

A la luz de las últimas cifras de inflación, la probabilidad de que el banco central mantenga una postura de línea dura parece ahora muy reducida. Dicho esto, un resultado en línea con las expectativas del mercado debería dejar a la Libra esterlina (GBP) cotizando dentro de sus rangos familiares, o incluso provocar algunos nuevos episodios de debilidad en un futuro muy próximo.

En ese caso, el par GBP/USD podría romper de manera decisiva por debajo del nivel clave de la SMA de 200 días en 1.2592, lo que permitiría una mayor presión de venta: "Las pérdidas adicionales podrían hacer que el apr volviera a visitar el mínimo de 2024 en 1.2518 registrado el 5 de febrero", señala Pablo Piovano, analista sénior de FXStreet. Pablo añade que "una ruptura sostenida de este último nivel no se contempla por el momento, ya que implicaría un mayor deterioro de las perspectivas de la divisa".

En el lado alcista, Pablo señala "la resistencia inicial está en el máximo anual de 1.2893 (8 de marzo). La superación de este nivel podría impulsar al GBP/USD a embarcarse en un movimiento hacia, inicialmente, el nivel psicológico de 1.3000".