El Yen extiende sus pérdidas posteriores al BoJ y se acerca a mínimos de varias décadas frente al Dólar antes de la Fed

• El Yen japonés cae a mínimos de varios meses como reacción a la subida moderada del BoJ del martes.
• Las expectativas moderadas de la Fed apuntalan al Dólar y ofrecen soporte adicional al par USD/JPY.
• Los temores a una intervención podrían limitar al par antes de la crucial decisión de política monetaria del FOMC.

El Yen japonés (JPY) continúa bajo una fuerte presión de venta por séptimo día consecutivo el miércoles y cae a un mínimo de cuatro meses contra su contraparte estadounidense al inicio de la sesión europea. El hecho de que el Banco de Japón (BoJ) indicara que las condiciones financieras seguirían siendo acomodaticias y se abstuviera de ofrecer orientación alguna sobre las futuras medidas de política monetaria, o el ritmo de normalización de la política monetaria, sigue pesando sobre el Yen. Aparte de esto, el sentimiento de apetito por el riesgo predominante resulta ser otro factor que pesa sobre el JPY de refugio seguro.

Por otro lado, el Dólar estadounidense (USD) se mantiene cerca de los máximos de dos semanas alcanzados el martes, en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá su política de tipos de interés más altos durante más tiempo para reducir la inflación. Esto proporciona un impulso adicional al par USD/JPY y contribuye al movimiento positivo en curso por encima del nivel de 151.50. Mientras tanto, la fuerte depreciación del Yen podría dar lugar a alguna intervención por parte de las autoridades japonesas y limitar las ganancias del par, mientras los inversores esperan con interés el resultado de la reunión de política monetaria del FOMC.

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• La falta de previsiones de un mayor endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón decepcionó a los inversores  y sigue pesando sobre el Yen japonés, que el miércoles ha alcanzado su nivel más bajo desde noviembre de 2023 frente al Dólar estadounidense.
• El martes, el BoJ, en un movimiento histórico, decidió poner fin a su política de tipos de interés negativos y anunció su primera subida de tipos desde 2007, aunque se comprometió a mantener las condiciones monetarias acomodaticias por el momento.
• El BoJ indicó que reducirá las compras de papel comercial y bonos corporativos, aunque seguirá comprando deuda pública japonesa e intervendrá cuando sea necesario, si los rendimientos suben demasiado y demasiado rápido.
• Las sólidas cifras de consumo e inflación en EE.UU. alimentaron las especulaciones de que la Reserva Federal podría modificar su orientación a dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en 2024, en lugar de los tres previstos anteriormente.
• Por lo tanto, la atención seguirá centrada en el resultado de la esperada reunión de dos días del FOMC y en las proyecciones económicas actualizadas, incluido el denominado "gráfico de puntos", para obtener nuevas pistas sobre la futura senda de recortes de tasas.
• Mientras tanto, las expectativas de la Fed siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y favorecen a los alcistas del USD, aunque los temores de intervención podrían limitar las pérdidas del JPY y limitar la subida del par.

Análisis técnico: El USD/JPY podría prolongar el movimiento de apreciación y desafiar un máximo de varias décadas

Desde un punto de vista técnico, el reciente y sólido rebote desde las inmediaciones de la importantísima media móvil simple (SMA) de 200 días y un posterior movimiento por encima del nivel de 151.00 podría considerarse un nuevo detonante para los alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción positiva y todavía están lejos de estar en el territorio de sobrecompra, validando la configuración constructiva a corto plazo para el par USD/JPY. Por lo tanto, es posible que se produzca un movimiento hacia la zona de 152.00, o hacia el máximo de varias décadas alcanzado en octubre de 2022.

En el lado opuesto, cualquier caída correctiva parece atraer a nuevos compradores y es más probable que permanezca limitada cerca del fuerte punto de ruptura de la resistencia horizontal de 150.80, ahora convertida en soporte. Sin embargo, una ruptura sostenida por debajo de ese nivel podría provocar algunas ventas técnicas y arrastrar al par USD/JPY de nuevo hacia el nivel psicológico de 150.00. El próximo soporte relevante se encuentra en la zona de 149.50, que si se rompe con decisión, podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas y allanar el camino para pérdidas adicionales.