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El Dólar opera lateralizado antes de la semana de los bancos centrales
- El Dólar estadounidense se negocia estable en un rango ajustado el lunes.
- Los operadores se preparan para una semana histórica en la que nada menos que cinco de los principales bancos centrales comunicarán su política monetaria.
- El Índice del Dólar estadounidense ronda los 103.00 y se estima que se mantendrá estable.
El Dólar estadounidense (USD) vive un momento Zen el lunes, antes de que la agitación de esta semana se intensifique con no menos de cinco bancos centrales que emitirán comunicados sobre su política monetaria. La primera y más importante será la del Banco de Japón (BoJ), el martes, y la segunda, la de la Reserva Federal estadounidense, el miércoles. Ambas reuniones serán cruciales: El BoJ se dispone a abandonar décadas de política de tipos de interés negativos tratando de no perturbar los mercados, y la Fed dará pistas sobre las perspectivas de los tipos de interés después de que las recientes cifras de inflación pusieran nerviosos a los mercados.
El calendario económico estadounidense del lunes es ligero. El jueves se publicarán los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de marzo. Justo al final de la semana, nada menos que tres miembros de la Fed, incluido su presidente Jerome Powell, pronunciarán discursos y declaraciones que podrían orientar aún más a los mercados en caso de que la decisión sobre los tipos del miércoles no fuera lo suficientemente clara para los mercados.
Resumen diario de los movimientos de los mercados: Los bancos centrales
- Vladimir Putin se ha asegurado el domingo otro mandato como presidente ruso. A pesar de los comentarios de Putin de que las conversaciones de paz con Ucrania no tendrán lugar, China ha dicho que quiere iniciar conversaciones de paz.
- Se espera que el BoJ aleje sus tipos de interés oficiales de los negativos por primera vez en décadas. Los mercados parecen anticiparse a esta decisión, y las acciones japonesas subieron más de un 2% antes de la reunión del martes por la noche.
- Otros bancos centrales esta semana son el Banco de la Reserva de Australia (RBA) el martes, el Banco Nacional Suizo (SNB) el jueves y el Banco de Inglaterra (BoE).
- El Banco Popular de China (PBoC) fijó por sorpresa el USD/CNY el lunes en 7.0943, mientras que se esperaba 7.1993. Los analistas pensaban que el PBoC se estaba relajando después de que el viernes sorprendiera con un tipo de cambio más débil. Los mercados de divisas no están reaccionando realmente a la fijación.
- El calendario de datos estadounidenses del lunes comienza a las 14:00 GMT con el índice NAHB del mercado de la vivienda de marzo. En febrero se registró una contracción, con 48 puntos, y se espera la misma lectura para marzo.
- El Departamento del Tesoro estadounidense adjudicará una letra a 3 meses y otra a 6 meses a las 15:30 GMT.
- Las acciones abren la semana en verde en todos los sectores. Especial atención para el Nikkei y el Topix japoneses, ambos con subidas superiores al 2% para este lunes.
- Según la herramienta FedWatch de CME Group, las expectativas de una pausa de la Fed en la reunión del 20 de marzo se sitúan en el 99%, mientras que las probabilidades de un recorte de tipos se sitúan en el 1%.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cotiza en torno al 4.30%, continuando su ascenso de la semana pasada.
Análisis técnico del Índice del Dólar estadounidense: Prepárese para lo (des)conocido
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se enfrenta esta semana a dos acontecimientos principales que podrían provocar un aumento de la volatilidad del Dólar, aunque con el riesgo de quedarse parado al final de la montaña rusa. Aunque el BoJ va a tomar una decisión sobre los tipos que cambiará las reglas del juego y la Fed tendrá que ser más clara para calmar el nerviosismo del mercado, en realidad podría no mover mucho la aguja en los gráficos.
El cambio de tipos del BoJ ha sido excesivamente comunicado y comentado desde diciembre del año pasado, mientras que los mercados se han acostumbrado a la constante reevaluación de cuándo podría producirse ese recorte inicial de tipos por parte de la Fed.
Al alza, la media móvil simple (SMA) de 55 días en 103.46 vuelve a sufrir cierta presión, al igual que el viernes. No muy por encima, hay una doble barrera con la media móvil simple (SMA) de 100 días cerca de 103.63 y la SMA de 200 días cerca de 103.70. Dependiendo del catalizador que impulse al alza al DXY, 104.96 sigue siendo el nivel clave al alza.
En caso de que las reuniones de los bancos centrales no lleguen a producirse, es de esperar que el Dólar se relaje. En este escenario, las caídas parecen inevitables una vez que los mercados vuelvan a anticipar un recorte de los tipos de la Fed en junio, con 103.00 y 102.00 como próximos niveles. Una vez allí, el camino está abierto para otro tramo a la baja hasta 100.61, el mínimo de 2023.
Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales
¿Qué hace un banco central?
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
¿Qué hace un banco central cuando la inflación se sitúa por debajo o por encima del objetivo previsto?
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
¿Quién decide la política monetaria y las tasas de interés?
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
¿Hay un presidente o jefe de un banco central?
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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