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- El Dólar estadounidense repunta, y los inversores apuestan por un recorte de la Fed más allá de junio
El Dólar estadounidense repunta, y los inversores apuestan por un recorte de la Fed más allá de junio
- El Dólar se aprecia tras la publicación del IPP.
- Las solicitudes de subsidio por desempleo disminuyen.
- El Índice del Dólar cotiza por encima de 103.00, y extiende las ganancias por encima de él con la sesión de EE.UU. recogiendo vapor.
El Dólar estadounidense cotizó en verde el jueves tras la publicación de las ventas minoristas de febrero y de los precios al productor. Fue la publicación de los precios al productor la que determinó el rumbo del Dólar. Con un resultado positivo tanto en el indicador principal como en el subyacente, los operadores empiezan a temer que junio se convierta en un mes incierto para la primera bajada de tipos de la Reserva Federal.
En el frente de los datos económicos, sólo queda un dato para digerir este jueves con los Inventarios Empresariales de enero. No esperemos que el mercado se mueva por esta cifra, y más bien esperemos que el Dólar suba más una vez que la sesión europea se cierre y la sesión americana tome el relevo por completo. El viernes se publicarán las cifras de producción industrial y de la Universidad de Michigan.
Resumen diario de los mercados: Otro retraso
- Datos macroeconómicos de EE.UU. publicados recientemente:
- Peticiones semanales de subsidio de desempleo:
- Las solicitudes iniciales bajaron de 210.000 a 209.000.
- Las solicitudes de continuación subieron de 1,794 millones a 1,811 millones.
- Ventas minoristas estadounidenses de febrero:
- Las ventas minoristas mensuales pasaron de un -1.1% a un 0.6%, por debajo de la estimación del 0.8%.
- Las ventas minoristas mensuales sin automóviles ni transporte pasaron del -0.8% al 0.3%, cuando se esperaba un 0.5%.
- Índice de Precios de Producción (IPP) de febrero en Estados Unidos:
- El IPP general mensual pasó del 0.3% al 0.6%.
- El IPP general anual subió del 1% al 1.6%.
- El IPP subyacente mensual bajó del 0.5% al 0.3%.
- El IPP subyacente anual se mantuvo estable en el 2.00%.
- Peticiones semanales de subsidio de desempleo:
- Los datos de los inventarios empresariales de enero se publicarán en torno a las 14:00 GMT. Se espera que el crecimiento de los inventarios disminuya del 0,4% al 0,2%.
- Las acciones se están desplomando tras la publicación del IPP y están cediendo todas sus ganancias de este jueves, tanto en Europa como en Estados Unidos.
- Según la herramienta FedWatch de CME Group, las expectativas de una pausa de la Fed en la reunión del 20 de marzo se sitúan en el 99%, mientras que las probabilidades de un recorte de tipos se sitúan en el 1%.
- El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cotiza en torno al 4.27%, ampliando las ganancias de este jueves y de esta semana. En general, los rendimientos de los bonos se están disparando.
Análisis técnico del Índice del Dólar estadounidense: Ok, ¿pero no en junio?
El Índice del Dólar (DXY) está cotizando al alza y está coqueteando con una ruptura por encima de 103.00 tras la sorpresa alcista en todos los elementos de los datos de Precios de Producción. Los mercados estaban preparados para una confirmación de una mayor desinflación, que no parece ser el caso. Ahora empezará a plantearse la cuestión de si junio sigue siendo posible y podría producirse un retroceso, dado que los datos tienen que empezar a convencer a la Reserva Federal de EE.UU. de que es el momento oportuno para la primera bajada de tipos.
Al alza, el primer terreno de recuperación se encuentra en 103,38, la SMA de 55 días. No muy por encima, una doble barrera está a punto de alcanzarse con la SMA de 100 días cerca de 103.68 y la SMA de 200 días cerca de 103.70. Dependiendo del catalizador que impulse al alza al DXY, 104.96 sigue siendo el nivel clave en la parte alta.
El DXY ni siquiera pudo probar o desafiar la SMA de 55 días tras la publicación del IPC. Parece inevitable que se produzcan más caídas con 102.00 como próximo nivel, que tiene cierta importancia fundamental. Una vez allí, el camino está abierto para otro tramo a la baja hasta 100.61, el mínimo de 2023.
Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales
¿Qué hace un banco central?
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
¿Qué hace un banco central cuando la inflación se sitúa por debajo o por encima del objetivo previsto?
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
¿Quién decide la política monetaria y las tasas de interés?
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
¿Hay un presidente o jefe de un banco central?
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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