El Yen japonés se mantiene a la defensiva frente al Dólar y parece vulnerable a una nueva caída

• El Yen japonés avanza levemente gracias a un IPC de Tokio más fuerte de lo esperado, aunque carece de continuación.
• La incertidumbre sobre la política monetaria del BoJ está frenando a los alcistas del Yen a la hora de abrir nuevas posiciones.
• Los inversores también parecen reticentes y prefieren esperar a los datos macroeconómicos de EE.UU.

El Yen japonés (JPY) se mantiene a la defensiva frente al Dólar estadounidense (USD) al inicio de la sesión europea del martes, en medio de la incertidumbre sobre los planes del Banco de Japón (BoJ) para salir del régimen de tasas de interés negativas. Dicho esto, el aumento del IPC de Tokio publicado hoy ha revivido las expectativas de un cambio inminente en la política monetaria. Esto, junto con las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán para apuntalar la moneda nacional y el sentimiento cauteloso del mercado actúa como un viento de cola para el JPY de refugio seguro.

Por otra parte, el Dólar estadounidense sigue teniendo dificultades para ganar terreno ante la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) comenzará a recortar los tipos de interés en junio. Esto contribuye a limitar la subida del par US/JPY. Sin embargo, los inversores se muestran reticentes y prefieren esperar a conocer la trayectoria de la Fed. Por lo tanto, la atención sigue centrada en el testimonio de dos días del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso, junto con importantes datos macroeconómicos de EE.UU. programados para el comienzo de un nuevo mes.

Resumen diario de los motores del mercado: El Yen japonés carece de dirección firme intradía en medio de señales fundamentales mixtas

• La subida del IPC de Tokio reaviva los rumores de que el Banco de Japón abandonará el régimen de tipos de interés negativos el mes que viene y proporciona un modesto impulso al Yen japonés.
• La Oficina de Estadística informó de que la inflación al consumo en la capital japonesa repuntó hasta el 2.5% interanual en febrero, desde el 1.6% del mes anterior, su nivel más bajo en 22 meses.
• Mientras tanto, la inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos frescos, cayó al 3.1% el mes pasado desde el 3.3% de enero, aunque se mantuvo por encima del objetivo anual del 2% fijado por el BoJ.
• La inflación persistente, junto con las expectativas de otra subida salarial importante este año, debería permitir al BoJ poner fin a su política monetaria ultra-flexible más pronto que tarde.
• El índice PMI de servicios del Jibun Bank de Japón se situó en 52.9 en febrero, frente a la estimación preliminar de 52.5 y el 53.1 registrado el mes anterior.
• El ministro de Economía japonés, Yoshitaka Shindo, desmintió una información aparecida en los medios de comunicación el fin de semana, según la cual Japón se estaría planteando poner fin a la deflación ante la subida de los precios.
• Los alcistas del Dólar siguen a la defensiva ante las crecientes expectativas de que la Reserva Federal empiece a recortar los tipos de interés en la reunión de política monetaria de junio.
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, no prevé recortes consecutivos de las tasas cuando comiencen y sigue esperando sólo dos recortes de 25 puntos básicos para finales de este año.
• Bostic afirmó además que la inflación está en vías de volver al objetivo del 2%, pero que necesita ver más avances y ganar confianza en la desinflación antes de votar a favor de recortar los tipos de interés oficiales.
• Los inversores parecen ahora reticentes y prefieren esperar al margen a la espera de las importantes publicaciones macroeconómicas estadounidenses de esta semana, empezando por el PMI de servicios ISM de este martes.
• La atención, sin embargo, sigue centrada en el testimonio semestral ante el Congreso del presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles y el jueves, y en las nóminas no agrícolas (NFP) estadounidenses del viernes.

Análisis técnico: Los alcistas del USD/JPY tienen el control mientras estén por encima del nivel psicológico de 150.00

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY ha estado oscilando en un rango familiar durante las últimas tres semanas aproximadamente. Esto constituye la formación de un rectángulo en los gráficos a corto plazo. Con el telón de fondo de un repunte desde el mínimo de diciembre de 2023, esto todavía podría ser categorizado como una fase de consolidación alcista. Además, los osciladores del gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y sugieren que el camino de menor resistencia para el par es al alza.

Dicho esto, sería prudente esperar a que se produzca una ruptura sostenida por encima del rango mencionado, en torno a 150.75-150.85, que coincide con el máximo anual alcanzado en febrero, antes de posicionarse para nuevas subidas. El par USD/JPY podría entonces superar el nivel de 151.00 y acelerar el impulso hacia la resistencia intermedia de 151.45 de camino hacia la región de 152.00, o un máximo de varias décadas establecido en octubre de 2022 y vuelto a probar en noviembre de 2023.

Por otro lado, el nivel psicológico de 150.00 parece proteger la caída inmediata. Es probable que cualquier nuevo retroceso atraiga a nuevos compradores cerca del mínimo de la semana pasada, en torno a la zona de 149.20. A continuación se encuentra el nivel redondo de 149.00, que si se rompe con decisión podría cambiar el sesgo a favor de los bajistas. Esto podría arrastrar al par USD/JPY hacia el soporte 148.30 en camino al nivel de 148.00 y la media móvil simple (SMA) de 100 días, actualmente cerca de la región 147.80.