Es probable que el Euro sólo se aprecie ligeramente frente al Dólar – Commerzbank

Vemos un potencial alcista limitado para el EUR/USD este año. Para finales de año, esperamos que los precios se sitúen en torno a 1.1000.

Es probable que el Euro se aprecie ligeramente en los próximos meses si queda claro que el BCE recortará su tipo de interés oficial más lentamente de lo que esperaba el mercado. Sin embargo, es poco probable que el efecto positivo del Euro sea duradero. Si el mercado reconoce que la inflación de la Eurozona está estancada en niveles obstinadamente altos, incluso los recortes moderados de los tipos de interés del BCE se considerarán una política monetaria inapropiadamente flexible y, por tanto, negativa para el Euro.

Incluso si los recortes de tipos de la Fed están descontados, el Dólar puede sufrir un poco debido a la fortaleza actual del USD si realmente se anuncian. Sin embargo, el efecto negativo se verá probablemente limitado por el hecho de que pronto debería quedar claro que la Fed recortará los tipos de interés menos de lo que el mercado esperaba. A diferencia del BCE, es probable que la postura de la Fed también sea positiva para el USD a medio y largo plazo, dada la menor inflación que esperamos en Estados Unidos.

Otro argumento positivo para el USD es que es probable que la brecha de crecimiento entre los EE.UU., por un lado, y la zona euro y la mayoría de las demás economías del G7, por otro, se amplíe aún más.