Decisión sobre la tasa de interés en Nueva Zelanda: El RBNZ podría sorprender a los mercados reanudando las subidas

• Es probable que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda mantenga la tasa de interés en el 5.50% en febrero.
• La rueda de prensa del gobernador del RBNZ, Adrian Orr, y la actualización de las previsiones macroeconómicas acapararán la atención del mercado.
• El Dólar neozelandés se prepara para un repunte de la volatilidad tras las palabras del gobernador del RBNZ.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) convocará hoy miércoles su primera reunión monetaria de 2024. Se espera que los miembros del consejo del RBNZ mantengan la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en el 5.50% por quinta reunión consecutiva. Sin embargo, algunos economistas prevén que la reunión de febrero sea un evento "vivo", con riesgos al alza para una subida de tasas.

El Dólar neozelandés (NZD) experimentará una gran volatilidad si el RBNZ sube los tipos por sorpresa o mantiene sus valores en cartera.

¿Qué esperar de la decisión sobre las tasas de interés del RBNZ?

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda publicará su primera declaración de política monetaria (MPS) de este año, incluidas las previsiones económicas actualizadas, junto con el anuncio de la tasa de interés el miércoles a las 01:00 GMT. La rueda de prensa del gobernador del RBNZ, Adrian Orr, tendrá lugar a las 02:00 GMT.

Los datos publicados por Stats NZ mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) anual de Nueva Zelanda aumentó un 4.7% en el trimestre de diciembre, la menor subida anual en más de dos años. Sin embargo, la cifra se mantuvo por encima del objetivo del RBNZ del 1.0%-3.0%.

A pesar de que los datos del IPC indican una situación desinflacionista en la economía neozelandesa, el Grupo de Bancos de Australia y Nueva Zelanda (ANZ) revisó su previsión de tasas a principios de este mes, señalando que "ahora esperamos que el RBNZ suba la tasa OCR 25 puntos básicos (pb) en febrero y abril, situándola en el 6,0%".

"No creemos que el RBNZ confíe en haber hecho lo suficiente para cumplir su mandato en materia de inflación", afirmó ANZ.

Sin embargo, la caída de las expectativas de inflación del país empujó a los mercados a reevaluar sus expectativas sobre las perspectivas de la tasa de interés del RBNZ. Según la encuesta trimestral del RBNZ, las expectativas de inflación a dos años, consideradas como el plazo en el que las medidas del RBNZ se filtrarán a los precios, cayeron hasta el 2,5% desde el 2,76% del trimestre de diciembre.

Además, los índices de precios seleccionados (SPI) de Stats NZ mostraron que el aumento anual de la inflación cayó al 6.8% en enero, desde el 7% de diciembre.

En su reunión de política monetaria de noviembre, el RBNZ declaró que "si las presiones inflacionistas fueran más fuertes de lo previsto, probablemente habría que aumentar aún más el OCR", y añadió que "el Comité de Política Monetaria acordó que los tipos de interés tendrían que mantenerse en un nivel restrictivo durante un periodo de tiempo sostenido". El banco central preveía un OCR máximo del 5,69% en el trimestre de septiembre de 2024, dejando la puerta entreabierta a otra subida de tipos este año.

Previendo el anuncio de la política del RBNZ, los analistas de BBH señalaron: "La Reserva del banco de nueva zelanda se reúne el miércoles y se espera que mantenga las tasas estables en el 5,50%. Al mismo tiempo, publicará su Declaración de Política Monetaria con previsiones macroeconómicas actualizadas. Los Mercados ven alrededor de un 25% de probabilidades de una subida de 25 puntos básicos esta semana y la atención se centrará en las proyecciones actualizadas de la senda de tasas."

"Dudamos que las proyecciones revisadas del RBNZ descarten una subida adicional de los tipos de interés oficiales debido a una inflación de bienes no comerciables y un crecimiento de los salarios del sector privado en el cuarto trimestre más fuertes de lo esperado. Por lo tanto, los riesgos del dólar neozelandés están sesgados al alza", añadieron los analistas.

¿Cómo afectará la decisión del RBNZ al dólar neozelandés?

Si el RBNZ sorprende a los mercados con una subida de tipos de 25 puntos básicos o eleva la previsión de la tasa máxima al 6.0%, es probable que el Dólar neozelandés se encuentre con una nueva oleada compradora frente al Dólar estadounidense. En caso de sorpresas de línea dura, el par NZD/USD podría protagonizar un sólido rebote hacia el nivel de 0.6250.

Por otro lado, si los comentarios del gobernador del RBNZ, Orr, son equilibrados, sugiriendo una visión de tasas de interés "más altas por más tiempo", se espera que la corrección del NZD/USD gane tracción, haciendo caer al par hacia la barrera de 0.6100. Además, una pausa moderada por parte del banco central también podría significar el fin del Kiwi.

Dhwani Mehta, analista senior de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el comercio del dólar neozelandés en los anuncios de política del RBNZ: "El par NZD/USD está luchando contra la crítica Media móvil simple (SMA) de 50 días en 0,6180 en su corrección a la baja. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días sigue manteniéndose por encima de la línea media, lo que sugiere que los riesgos siguen sesgados al alza para el par."

"El obstáculo alcista inmediato se ve en el nivel redondo de 0,6220, por encima del cual entrará en juego el máximo del 27 de julio de 0,6274. Los compradores del NZD apuntarán entonces a la cifra de 0,6300. Por el contrario, un movimiento sostenido por debajo de la SMA de 50 días en 0,6180 podría abrir las puertas a una prueba de la señal de 0,6100. Más al sur, la SMA de 200 días en 0,6075 podría venir al rescate del NZD/USD", añade Dhwani.