Previa del IPC de Australia: Previsiones de seis bancos principales – La inflación podría aumentar

Esperamos que el crecimiento del indicador mensual del IPC aumente ligeramente hasta el 3.6% interanual en enero desde el 3.4% interanual de diciembre. Esto equivale a una caída del 0.2% intermensual del nivel de precios. La deflación general no es infrecuente en enero, debido a las caídas estacionales de los precios de las vacaciones, los artículos para el hogar y el vestido y el calzado. Las ponderaciones actualizadas del IPC se publicarán en esta publicación, pero no esperamos que los cambios sean tan significativos como en los últimos años, cuando los patrones de gasto se vieron más afectados por la pandemia.

Al ser el primer mes del trimestre, el IPC de enero servirá predominantemente para actualizar los precios de bienes duraderos como prendas de vestir, muebles y enseres, textiles para el hogar y electrodomésticos (muchos de los cuales se prevé que caigan), pero muy pocos precios de servicios. Debido a los efectos de base, nuestra previsión de un aumento del 0.1% intermensual hará que el ritmo anual pase del 3.4% al 3.9% interanual.

Los datos de inflación de enero probablemente revertirán parte del descenso de diciembre, ya que no esperamos que se repita la gran caída de precios que siguió al repunte de precios de diciembre de 2022. Esto debería llevar la inflación del 3.4% interanual al 3.7%, con la posibilidad de que sea incluso superior. Con el RBA considerando la necesidad de nuevas subidas de tasas en su reunión de febrero, la narrativa sobre las tasas en Australia puede cambiar de cuándo y cuánto el RBA comenzará a relajarse de nuevo a si las tasas han tocado techo después de todo.

Esperamos que el IPC mensual de enero aumente hasta el 3.7% interanual a medida que desaparezcan los elevados efectos de base y surjan presiones inflacionistas derivadas del aumento de los alquileres, los seguros y los servicios públicos. En enero, el indicador mensual suele incluir menos artículos, por lo que el dato podría ser bastante volátil, pero los riesgos de inflación son evidentes, lo que justifica que el RBA mantenga una postura de línea dura en su reunión de febrero. Es poco probable que los precios de los servicios retrocedan rápidamente, lo que pondría en peligro el objetivo del RBA de volver a situar la inflación en su nivel objetivo.

Es probable que la inflación general mensual del IPC (interanual) de enero (3.2%) siga cayendo con respecto a diciembre (3.4%), aunque el ritmo de descenso debería ser mucho más gradual que en los últimos meses. Un descenso continuado de la inflación general mensual debería respaldar nuestro escenario base de no subida adicional de los tipos del RBA y una serie de recortes de los tipos de interés oficiales a partir del cuzrto trimestre de 2024, aunque seguimos preocupados por los riesgos al alza que persisten para la inflación, especialmente en el sector inmobiliario.

La inflación intermensual se mantuvo probablemente estable en enero, lo que implica un aumento del 3.7% en términos interanuales, aunque vemos riesgos a la baja en sus previsiones, derivados en gran medida de la inflación de los alimentos, que se espera que caiga. Por lo demás, el principal factor de inflación seguirá siendo la vivienda, ya que se prevé un nuevo aumento tanto de los alquileres como de los costes de la vivienda en propiedad. El primer mes del trimestre suele centrarse en los precios de los bienes. Después de una fuerte caída en el tercer trimestre, esperamos un cuarto trimestre más mixto tras el Black Friday y las rebajas de Navidad.