EUR/USD: El Euro obtiene respaldo de tres acontecimientos favorables – MUFG

Creemos que el Euro está siendo respaldado por varios acontecimientos favorables. En primer lugar, el mercado de tipos de la Eurozona ha estado retrasando el momento de la primera rebaja de tasas del BCE. Ahora se considera más probable que el primer recorte de tipos del Banco Central Europeo se produzca en junio que en abril (ahora sólo se prevén unos 9 puntos básicos de recorte para entonces). Al mismo tiempo, el importe total de las reducciones de tipos del BCE previstas para finales de año se ha reducido a unos 88 puntos básicos. Esta evolución está contribuyendo a aliviar la presión a la baja sobre el Euro a corto plazo.

En segundo lugar, se han producido algunos acontecimientos alentadores que están contribuyendo a aliviar las preocupaciones sobre las perspectivas de crecimiento en la zona euro. El precio del Gas Natural en Europa sigue bajando. Esto nos hace confiar más en que el impacto negativo sobre la economía de la Eurozona seguirá remitiendo el año que viene. Esto respalda nuestras expectativas de un repunte del crecimiento en el segundo semestre de este año, a medida que la inflación siga ralentizándose hasta volver al objetivo del BCE. Al mismo tiempo, el creciente optimismo sobre el ciclo de existencias mundiales podría indicar un posible repunte del comercio mundial en el futuro, lo que supondría un soporte para la economía de la Eurozona.

Por último, la reciente relajación del pesimismo de los inversores sobre la economía china se ha visto favorecida por nuevas medidas de estímulo que también están ayudando a aliviar la presión vendedora a corto plazo sobre el Euro. La próxima Asamblea Popular Nacional de marzo podría ser un catalizador positivo en caso de que se anuncien nuevas medidas de estímulo.