Previa PMI de S&P Global de EE.UU: La expansión económica se moderará en febrero

• Se espera que los índices PMI de S&P Global indiquen que la actividad empresarial en EE.UU. siguió creciendo en febrero.
• Se espera que la producción de manufacturas y de servicios avance a un ritmo moderado.
• El EUR/USD se mantiene en torno a 1.0800, con signos de pérdida de interés por parte de los compradores.

S&P Global publicará el jueves las estimaciones preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de Estados Unidos, una encuesta que mide la actividad empresarial a lo largo del mes. El informe se divide entre el sector servicios y el de manufactura y se compila en una cifra final, el PMI compuesto.

La actividad económica en el sector privado estadounidense se expandió a un ritmo modesto en enero, con el PMI Compuesto de S&P Global alcanzando 52.0 puntos, tras un repunte de la producción manufacturera hasta 50.7. Al mismo tiempo, el índice de servicios alcanzó 52.5 puntos.

La manufactura ha estado rezagada, aunque la última lectura ha sido bastante alentadora, ya que mostró una mejora en la salud del sector por primera vez desde abril de 2023. El informe oficial señaló: "El crecimiento general se apoyó en una vuelta a la expansión de los nuevos pedidos y una contracción más lenta de la producción. Sin embargo, la producción se vio obstaculizada por un nuevo descenso de los resultados de los proveedores y por el alargamiento de las entregas de insumos. El aumento de los costes de transporte elevó los precios de los insumos en el mes, y la inflación de costes alcanzó su nivel más alto en nueve meses. Como respuesta, las empresas subieron sus precios de venta a la tasa más rápida desde abril de 2023".

La economía estadounidense se encuentra en fase de expansión, lo que significa que el país esquivará probablemente una recesión e incluso un aterrizaje suave. Pero esto podría producirse a costa de una mayor inflación, lo que podría incitar a la Reserva Federal (Fed) a un endurecimiento adicional. En tal caso, unas tasas más altas aumentarían el riesgo de un retroceso económico.

La Fed estadounidense hizo una pausa en el endurecimiento monetario en el último trimestre de 2023, y los participantes del mercado se apresuraron valorar en el precio las próximas reducciones de tasas. Las probabilidades se centraron en marzo, cuando los responsables políticos siguieron transmitiendo el mensaje de "más altos por más tiempo". Sin embargo, la reunión de política monetaria de la Fed de finales de enero y una inflación más alta de lo previsto en enero convencieron a los inversores de que los responsables políticos no se apresurarían a relajar la política monetaria. Por el momento, es más probable que la primera bajada de tasas tenga lugar en junio.

¿Qué esperar del próximo informe del PMI de S&P Global?

Se prevé que el PMI manufacturero de S&P Global de febrero se sitúe en 50.5, ligeramente por debajo del 50.7 anterior, aunque manteniéndose en niveles expansivos. La misma situación se espera en torno a la producción del sector servicios, ya que se prevé que el índice se sitúe en 52.0, con un ligero descenso respecto al 52.5 de enero.

Mientras las lecturas se mantengan por encima de 50.0, el impacto de un descenso debería ser limitado. Sin embargo, una caída por debajo de la línea que separa la expansión de la contracción podría reavivar las especulaciones sobre un recorte de las tasas de la Fed en medio de las renovadas preocupaciones relacionadas con una recesión. Ello podría estimular el optimismo de los activos de riesgo y pesar sobre el Dólar estadounidense.

Por el contrario, unas cifras más sólidas de lo previsto darían a la Fed más tiempo para mantener las tasas sin cambios y evaluar más datos antes de decidir un cambio de la política monetaria.

¿Cuándo se publicará el informe preliminar de febrero de los PMI de S&P Global de EE.UU. y cómo podría afectar al EUR/USD?

El informe del PMI de S&P Global se informará este jueves a las 14:45 GMT. Antes del evento, el Dólar estadounidense ha estado recortando ganancias relacionadas con el pánico, y el par EUR/USD actualmente cotiza en torno a 1.0800. El par se desplomó a 1.0694 a mediados de febrero tras la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de enero en EE.UU., que superó las expectativas del mercado, pero a medida que los participantes del mercado asumieron que sería más probable un recorte de las tasas de la Fed para junio, el sentimiento comenzó a mejorar.

Los tibios datos europeos, sin embargo, han limitado el potencial alcista del Euro, que de todos modos avanzó frente a su rival estadounidense.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, dijo: "El par EUR/USD ha alcanzado un máximo de tres semanas en 1.0839, pero está claro que la venta en torno al nivel de 1.0800 es fuerte, ya que las ganancias más allá de ese nivel se han revertido rápidamente en las últimas dos semanas. Además, añade: "La recuperación en curso parece correctiva. El EUR/USD ronda el 23.6% de retroceso de Fibonacci de la caída de 1.1139 a 1.0694 en 1.0799. El siguiente nivel de resistencia de Fibonacci se sitúa en 1.0864, un nivel que el par necesita reconquistar para animar a los compradores."

Bednarik también señala: "Las lecturas técnicas en el gráfico diario apoyan el caso correctivo, e incluso sugieren que el par podría reanudar su caída en el corto plazo. Los indicadores técnicos retroceden tras no superar sus líneas medias y se dirigen hacia abajo con fuerza desigual. Además, el par está luchando en torno a la convergencia de las medias móviles simples (SMA) de 20 y 100, que se encuentran junto al nivel de Fibonacci antes mencionado. El soporte se sitúa en 1.0770 y 1.0720, y una ruptura por debajo de este último abriría la puerta a un nuevo mínimo de 2024".