Previsión de empleo en Canadá: Previsiones de cinco grandes bancos, el mercado laboral sigue debilitándose

Esperamos que el empleo aumente en 30.000 personas en enero, ligeramente por encima de la tendencia reciente, aunque esto no será suficiente para evitar que la tasa de desempleo suba 0.1%  hasta el 5.9%. Esto refleja un reciente repunte de las intenciones de contratación, mientras que un mayor impulso del crecimiento a finales de año también proporcionará un impulso al crecimiento del empleo, aunque vemos un margen limitado para un menor crecimiento salarial (0.1% hasta el 5.6%).

La creación de empleo puede haber seguido siendo tibia en enero (+10.000), reflejo de una economía que funciona por debajo de su potencial. Esta modesta ganancia, combinada con otra importante expansión de la población activa y una tasa de participación sin cambios (65.5%), debería traducirse en un aumento de dos décimas de la tasa de desempleo, hasta el 6.0%.

Prevemos que la tasa de desempleo canadiense alcance el 5,9% en enero, casi un punto porcentual más que el 5% del año anterior. Es la tasa más alta desde la pandemia de enero de 2022. Esperamos que se añadan otros 10.000 puestos de trabajo desde diciembre, pero no lo bastante rápido como para mantener el ritmo récord de crecimiento de la población del país.

Tras un crecimiento del empleo prácticamente nulo en diciembre, esperamos que el empleo aumente en 40.000 puestos de trabajo para comenzar el año en enero. Esto sería más fuerte que la tendencia de los últimos meses y más fuerte que un ritmo típico pre-pandémico de alrededor de ~25.000/mes. Pero con un crecimiento de la población sustancialmente mayor y la expectativa de que la tasa de participación de la fuerza laboral rebote hasta el 65.6% tras la caída de diciembre, un aumento del empleo de 40.000 seguiría implicando que la tasa de desempleo subiera hasta el 5.9%. Los salarios serán uno de los factores más importantes a vigilar. Tras un gran salto al 5.7% interanual en diciembre, esperamos que los salarios medios por hora caigan al 5.3% interanual en enero.

El mercado laboral canadiense probablemente se debilitó en enero, con un modesto aumento de 10.000 puestos de trabajo que llevó a la tasa de desempleo al 5.9%. Ello reflejaría un deterioro de la demanda interna, con unos consumidores más cautelosos con el gasto a medida que se renuevan las hipotecas, y el aumento de las insolvencias empresariales que presagian despidos en algunos sectores. Las horas trabajadas podrían haber repuntado, pero probablemente se trate de un efecto puntual debido al fin de las huelgas del sector público en Quebec. El fuerte crecimiento mensual de los salarios en el año anterior no se ha tenido en cuenta en el cálculo anual, por lo que el crecimiento de los salarios de los asalariados fijos podría haber disminuido ligeramente, pero aún así se mantendría por encima del 5.0% interanual.